La BCE et le Canada réduisent leurs taux alors que l'assouplissement des grandes économies se met en place

Les baisses de taux d'intérêt de la Banque centrale européenne et de la Banque du Canada cette semaine signifient que l'assouplissement monétaire est en cours dans les grandes économies du monde, même s'il y a une abondance de prudence quant au moment où d'autres se joindront à elles.

Après le cycle de hausse des taux le plus agressif depuis des décennies, voici où en sont les principales banques centrales et ce qu'elles devraient faire ensuite:

1/ SUISSE

La Banque nationale suisse a abaissé ses taux de 25 points de base (pb) à 1,50 % lors d'une décision surprise en mars.La Banque nationale suisse a abaissé ses taux de 25 points de base (pb) à 1,50 % lors d'une décision surprise en mars.

Mais sa prochaine décision est un jeu de pile ou face et les marchés estiment que les chances d'une réduction lors de la réunion du 20 juin sont de l'ordre de 50-50. Alors que l'inflation se situe dans la fourchette cible de la BNS, son président Thomas Jordan a averti qu'elle pourrait augmenter si le franc s'affaiblissait et si les prix des importations augmentaient.

2/ SUÈDE

La Riksbank suédoise a abaissé les coûts d'emprunt de 4 % à 3,75 % en mai et devrait les maintenir lors de sa réunion du 26 juin avant de procéder à de légères réductions à partir du mois d'août.

L'inflation suédoise est passée d'un pic de plus de 10 % en 2022 à un niveau juste supérieur à l'objectif de 2 % de la banque centrale, mais l'économie a rebondi après un ralentissement en 2023 causé par des hausses de prix et des augmentations de taux.

3/ CANADA

La Banque du Canada est devenue le premier pays du G7 à baisser ses taux mercredi, réduisant les coûts d'emprunt de référence de 25 points de base à 4,75 % et promettant plus d'assouplissement à venir.

La première baisse de la BdC en quatre ans était largement attendue après que l'inflation ait atteint son plus bas niveau depuis trois ans, à 2,7 %, en avril. Les opérateurs s'attendent à deux autres réductions de 25 points de base cette année.

4/ ZONE EURO

La BCE a réduit ses taux pour la première fois en cinq ans jeudi, abaissant son taux de dépôt record de 25 points de base à 3,75 %.

Mais la BCE a relevé ses prévisions d'inflation et a souligné que toute nouvelle réduction de taux dépendrait des données entrantes. Elle a réaffirmé que les coûts d'emprunt devaient rester suffisamment élevés pour contenir les prix.

Les marchés tablent sur une nouvelle baisse des taux de 36 points de base d'ici la fin de l'année.

5/ BRITAIN

La Banque d'Angleterre devrait maintenir ses taux à leur plus haut niveau depuis 16 ans, à savoir 5.25% lors de sa réunion du 20 juin et les traders seront à l'affût de tout indice sur la suite des événements.

C'est le seul événement avant l'élection du 4 juillet où les décideurs de la BoE s'exprimeront publiquement. Les traders, incertains de la manière dont les élections pourraient influencer la pensée de la BoE et déstabilisés par l'inflation galopante des services, ont abandonné les paris antérieurs sur une première réduction en juin ou en août. Septembre est maintenant considéré comme la date la plus probable pour le début de l'assouplissement.

6/ ÉTATS-UNIS

La Fed a maintenu les taux dans une fourchette de 5,25 % à 5.5 % depuis juillet 2023 et il semble peu probable qu'elle modifie ses taux lors de sa réunion du 12 juin, tant que la première économie mondiale reste forte et que l'inflation reste supérieure à l'objectif fixé.

Une récente baisse de l'inflation de base pourrait inciter les décideurs de la Fed à réduire leurs taux en septembre, mais on s'attend à ce qu'ils restent prudents par la suite. Les traders, qui en janvier prévoyaient 150 points de base de réduction de la Fed cette année, s'attendent maintenant à environ 44 points de base.

7/ NOUVELLE ZELANDE

Les marchés monétaires prévoient que la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande maintiendra son taux d'intérêt à 5,5 % jusqu'en novembre.5% jusqu'en novembre.

Les taux élevés ont entravé l'économie néo-zélandaise, mais la banque centrale, lors de sa réunion de mai, a donné la priorité à la lutte contre l'inflation, qui s'élève à 4%.

8/ AUSTRALIE

La Banque de réserve d'Australie maintient ses taux à 4,35 % depuis novembre, un niveau inégalé depuis 12 ans, et ne devrait pas abaisser les coûts d'emprunt avant 2025.

L'inflation australienne des prix à la consommation pour le mois d'avril a augmenté de façon inattendue pour atteindre 3,6 % en glissement annuel, son plus haut niveau depuis cinq mois.

9/ NORVÈGE

La banque centrale de Norvège a averti en mai que les taux pourraient rester à leur plus haut niveau depuis 16 ans, à savoir 4.Depuis lors, les données ont montré que l'économie norvégienne a progressé au premier trimestre 2024 et que l'inflation de base, à 4,4 % en glissement annuel en avril, a diminué moins que prévu.

Les marchés considèrent que la Norges Bank maintiendra ses taux lors de sa réunion du 20 juin, et qu'elle ne les réduira pas avant novembre.

10/ JAPON

La Banque du Japon est un cas à part, puisqu'elle a relevé ses taux pour sortir du territoire négatif en mars, pour la première fois depuis 17 ans.

Les marchés s'attendent à une nouvelle hausse de 25 points de base cette année, les responsables politiques se concentrant sur le yen, qui a atteint son niveau le plus bas en 34 ans en avril, ce qui a incité le gouvernement à intervenir.

Le gouverneur Kazuo Ueda a déclaré jeudi que la banque centrale devrait réduire ses achats massifs d'obligations. Les investisseurs attendent de voir si elle commencera à le faire lors de sa réunion des 13 et 14 juin.

 

Source : Economy News by Reuters - Jun 6, 2024