Les traders qui parient agressivement sur une poursuite de l'évolution du bitcoin vers le sud pourraient être pris au dépourvu dans les jours et les semaines à venir, le marché des produits dérivés formant une configuration propice à un short squeeze.

C'est ce que révèle la dernière analyse du courtier en actifs numériques K33, qui a constaté un mélange de taux de financement négatifs des swaps perpétuels au cours des dernières semaines et un pic de l'intérêt ouvert.

"Cela suggère une vente à découvert agressive, créant structurellement une configuration mûre pour un short squeeze", a écrit Vetle Lunde, analyste chez K33, dans une note adressée aux investisseurs ce mardi.

Un short squeeze se produit lorsque les traders qui parient sur la baisse du prix d'une action ou d'un actif - en le vendant à découvert - sont contraints de le racheter rapidement lorsque le prix commence à augmenter.La frénésie d'achat fait encore grimper le prix, ce qui complique la tâche de ceux qui ont parié contre le cours de l'action pour couvrir leurs positions sans subir une perte importante.

La stratégie s'appuie sur le taux de financement moyen à 7 jours, qui a diminué depuis l'effondrement du marché le 5 août, atteignant -2,53 % mardi. Les taux de financement sont des paiements périodiques effectués entre les négociants sur les marchés à terme, en particulier pour les contrats perpétuels, qui sont un type de contrat à terme sans date d'expiration. Les taux sont utilisés pour maintenir le prix du contrat perpétuel en ligne avec le prix au comptant.

Lorsque le taux de financement est positif, davantage de traders pariant sur une hausse des prix (positions longues) paient une commission à ceux qui parient sur une baisse des prix (positions courtes). Lorsque le taux de financement est négatif, cela signifie qu'un plus grand nombre d'opérateurs misant sur une baisse des prix paient une commission importante à ceux qui misent sur une hausse des prix.

Typiquement, lorsque les choses sont stables, le taux oscille autour de 10,95 %, a écrit M. Lunde. Mais lorsque de nombreuses personnes commencent à parier de manière agressive, le taux peut s'écarter de ce qui est attendu, ce qui indique normalement que davantage de traders se lancent dans le même pari.

En attendant, l'intérêt notionnel ouvert au cours des sept derniers jours a atteint son record hebdomadaire le plus important depuis plus d'un an, dépassant les 28 880 BTC. 

La combinaison actuelle d'un intérêt ouvert en hausse et de taux de financement moyens négatifs sur 7 jours est unique et prometteuse", a écrit M. Lunde.L'effet de levier élevé et les remises importantes sur les contrats perpétuels signifient généralement que beaucoup de personnes parient contre le bitcoin, ce qui conduit souvent à un essoufflement de ces paris, a ajouté l'analyste.

C'est un sentiment repris par Nansen dans sa dernière recherche de lundi, qui a déclaré : "La vente panique qui s'est emparée des marchés à la fin du mois de juillet est en train de se calmer."

Il a toutefois concédé que les ventes de crypto-monnaies de mars et de juillet ont "eu un impact négatif sur l'appétit des investisseurs pour le risque."

 

Mt. Gox Moves

Le prix du bitcoin est repassé sous la barre des 60.000 dollars mardi, à la suite d'importantes mesures prises par la société Mt. Gox supervisant le retour de milliards de dollars aux créanciers affectés par un piratage qui a duré une décennie.

Deux transactions importantes, l'une d'une valeur de 74 millions de dollars et l'autre d'une valeur de 784 millions de dollars, ont été exécutées sur des portefeuilles inconnus.2 millions de dollars, ont été exécutées vers des adresses de portefeuilles inconnues, selon les données fournies par la société d'analyse de la blockchain Arkham Intelligence.

Bien qu'il ne soit pas clair ce que les transferts pourraient signifier, ils représentent le premier changement significatif dans les avoirs en bitcoins de Mt. Gox depuis plus de trois semaines. Decrypt a contacté Arkham pour en savoir plus.

En tout état de cause, la succession contrôle toujours quelque 2,7 milliards de dollars de bitcoins, ce qui continue de peser sur le sentiment du marché.

Depuis juillet, le marché a connu un changement notable par rapport à la première moitié de 2024. Les contrats perpétuels, qui s'échangeaient auparavant à un prix égal ou supérieur au prix du marché au comptant, sont désormais décotés.

La tendance reflète un sentiment baissier dans le contexte des distributions de Mt. Gox et des ventes du gouvernement, tout en laissant entrevoir des signes potentiels de ralentissement de la pression de vente, a écrit Lunde.

 

Source : Decrypt - Aug 21, 2024