Le début du mois a été calme, les jours fériés aux Etats-Unis et au Canada réduisant les liquidités avant un déluge de données dont le point culminant est la publication des chiffres de l'emploi aux Etats-Unis vendredi. Les PMI asiatiques du mois d'août ont été satisfaisants, le Caixin chinois atteignant 50,4 et dépassant les prévisions de 50,0, bien qu'il ait également montré la première baisse des nouvelles commandes à l'exportation en huit mois. Les actions chinoises ont néanmoins reculé, entraînées par des pertes dans le secteur immobilier.

Le PMI japonais s'est également amélioré à 49,8, tandis que l'investissement des entreprises a pris de l'élan au deuxième trimestre. Les marchés continuent de parier que la BOJ hésitera à augmenter ses taux en octobre, bien que la réunion ait lieu à la fin du mois et qu'il y ait beaucoup plus de données sous les ponts d'ici là. Tant que le Nikkei ne s'effondre pas, ils pourraient vouloir revenir sur la voie de la normalisation de la politique.

En ce qui concerne la Fed, les marchés parient que l'ampleur de sa réduction de taux de septembre pourrait dépendre du rapport sur la masse salariale, étant donné que le président Powell a déclaré catégoriquement qu'il ne voulait pas voir d'autres faiblesses sur le marché du travail.

Un résultat conforme aux prévisions de +165 000 et de 4.Un résultat conforme aux prévisions de +165 000 et de 4,2 % verrait probablement la possibilité de 50 points de base diminuer davantage, bien qu'il faudrait un rapport extraordinairement fort pour que les marchés renoncent à 25 points de base.

Les prévisions vont de +100 000 à +208 00 et de 4,1 % à 4,4 %, et tout ce qui ressemble à ce dernier chiffre raviverait les discussions sur la récession et pousserait les investisseurs à réclamer un demi-point de moins pour les taux d'intérêt. Les contrats à terme sont à 100 % pour 25 points de base et à 31 % pour 50 points de base.

Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, et le président de la Fed de New York, John Williams, s'expriment après les données sur l'emploi, ce qui permet au marché de réagir presque instantanément.

Les enquêtes ISM, les offres d'emploi JOLTS et l'emploi ADP, le commerce et le Livre beige de la Fed sont également importants pour cette semaine.

La Banque du Canada devrait réduire ses taux mercredi, les marchés estimant qu'il y a 22 % de chances qu'elle réduise ses taux de 50 points de base, étant donné que l'économie a stagné en juillet.

En ce qui concerne les devises, l'euro n'a pas été favorisé par la victoire des partis d'extrême droite aux élections régionales allemandes, ce qui a ajouté une nouvelle couche d'incertitude politique sur le sort de l'UE. Il est bloqué à 1,1050 $ avec un support à 1,0948 $. Le dollar s'est légèrement replié à 146,00 yens, après avoir atteint un sommet de 146,60.

Les principaux développements qui pourraient influencer les marchés lundi:

- S&P Global PMIs pour l'Allemagne, la France, le Royaume-Uni et l'UE

- Déclaration introductive de Claudia Buch, superviseur bancaire de la BCE, lors de l'audition de la commission des affaires économiques et monétaires du Parlement européen

 

Source : Economy News by Reuters - Sep 2, 2024