Un regard sur la journée à venir sur les marchés européens et mondiaux par Wayne Cole.

La journée a été généralement optimiste jusqu'à présent en Asie alors que des données américaines plus souples ont renforcé les arguments en faveur d'une réduction des taux en septembre par la Réserve fédérale.

L'événement principal en Europe sera l'élection britannique, où la seule véritable inconnue est de savoir quelle sera la majorité du parti travailliste. Les bookmakers misent sur le Labour et même les ministres conservateurs ont admis qu'ils se dirigeaient vers une victoire record.

Il est possible que le vote tactique relègue les conservateurs à la troisième place, ce qui ferait des libéraux-démocrates centristes la principale opposition et modifierait l'équilibre traditionnel des pouvoirs au Parlement. C'est l'opposition qui pose les questions au Parlement et un programme centriste serait probablement très différent de celui de la droite.

Les marchés ne semblent pas perturbés par le changement probable de pouvoir, les contrats à terme du FTSE étant stables et la livre sterling proche de son plus haut niveau depuis trois semaines par rapport au dollar. La réputation des Tories en matière de gestion économique a été tellement ternie par la déroute du marché obligataire qui a suivi le budget fou de Liz Truss, que le Labour ne semble plus effrayant sur le plan fiscal.

En effet, Starmer a tout fait pour paraître ennuyeusement sobre en matière de dépenses et d'impôts, précisément pour ne pas effrayer les chevaux, et il est difficile de trouver une politique de gauche dans le manifeste du Labour.

En ce qui concerne la perspective d'une baisse des taux d'intérêt de la Fed en septembre, les contrats à terme évaluent maintenant les chances à 74 %, contre 65 % avant les données plus douces, ce qui a contribué à faire baisser les rendements à 10 ans de 8 points de base. Le marché au comptant du Trésor est fermé pour les vacances du 4 juillet, mais les contrats à terme impliquent que le rendement à 10 ans se maintient à 4,35 %.

Il convient toutefois de noter que la faiblesse surprenante observée dans l'enquête ISM était en contradiction totale avec la force observée dans la mesure PMI du même secteur des services. L'ISM avait autrefois une meilleure corrélation avec l'économie, mais elle s'est quelque peu effritée depuis la pandémie et ce rapport pourrait surestimer le ralentissement.

L'indice japonais Topix a dépassé son pic de 1989 pour atteindre un niveau record, tiré par les banques et les automobiles, tandis que l'indice principal de Taïwan a également atteint des sommets historiques, alimentés par l'engouement actuel pour tout ce qui touche à l'intelligence artificielle. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC) a dépassé les 1 000 dollars taïwanais pour la première fois et a progressé de 70 % depuis le début de l'année.

Les principaux développements qui pourraient influencer les marchés jeudi:

- Les indices PMI de la construction de l'UE et du Royaume-Uni pour juin, les commandes industrielles allemandes pour mai

- Apparition de Lane, économiste de la BCE, et de Cipollone et McCaul, membres du conseil de la BCE

 

Source : Economy News by Reuters - Jul 4, 2024