L'intérêt ouvert pour le bitcoin atteint un niveau record, les bulls se précipitant vers de nouveaux sommets du prix du BTC
Traduction faite par Deepl pro
La demande des investisseurs institutionnels et l'incertitude fiscale américaine conduisent les contrats à terme sur le bitcoin à des niveaux record. Le prix du BTC suivra-t-il ?
Principales conclusions:
L'intérêt ouvert sur les contrats à terme sur le Bitcoin a atteint un record de 72 milliards de dollars, signalant une utilisation croissante de l'effet de levier parmi les investisseurs institutionnels.
1,2 milliard de dollars de positions courtes entre 107 000 et 108 000 dollars risquent d'être liquidées, ce qui augmente les chances de rupture du BTC.
L'intérêt ouvert global en Bitcoin BTC106 242$ contrats à terme ont atteint un niveau record le 20 mai, ce qui soulève la question de savoir si les positions baissières sont désormais menacées. Malgré les échecs répétés à dépasser le niveau de 107 000 $ depuis le 18 mai, le volume des positions à effet de levier pourrait propulser le bitcoin vers un nouveau sommet historique.
Bitcoin futures aggregate open interest, USD. Source : CoinGlass
La total open interest dans les contrats à terme BTC a grimpé à 72 milliards de dollars le 20 mai, marquant une augmentation de 8 % par rapport aux 66,6 milliards de dollars juste une semaine plus tôt. La demande institutionnelle continue d'être un moteur majeur de cet effet de levier, avec le Chicago Mercantile Exchange (CME) en tête avec 16,9 milliards de dollars de contrats à terme sur la BTC, suivi par Binance, qui détient 12 milliards de dollars d'intérêt ouvert.
1,2 milliard de dollars de liquidations baissières sur le BTC à 107 000-108 000 dollars
L'effet de levier des contrats à terme sur le bitcoin, en millions d'USD. Source : CoinGlass
Bien qu'il soit impossible de prédire ce qui pourrait déclencher une rupture au-dessus de 108 000 $ pour forcer ces shorts à effet de levier à se dénouer, il y a un optimisme croissant lié aux préoccupations croissantes concernant la dette fiscale des États-Unis. L'incertitude demeure quant à la manière dont le gouvernement prévoit d'assurer la croissance économique tout en réduisant les dépenses, en particulier à la lumière des désaccords persistants entre les législateurs démocrates et républicains.
Plus important encore, les rendements du Trésor américain à 20 ans restent proches de 5 %, contre 4,82 % deux semaines plus tôt. La faible demande de dette publique à long terme pourrait contraindre la Réserve fédérale américaine à intervenir en tant qu'acheteur en dernier ressort pour maintenir la stabilité du marché, inversant ainsi une tendance qui dure depuis 26 mois. Cette approche exerce une pression à la baisse sur le dollar américain et pousse les investisseurs à rechercher des stratégies de couverture alternatives, y compris le bitcoin.
L'or domine, mais le bitcoin absorbe le flux sur fond de réallocations des réserves
L'or reste l'actif alternatif dominant, mais ses gains de 24 % depuis le début de l'année en 2025 et sa capitalisation boursière de 22 000 milliards de dollars le rendent moins attrayant pour de nombreux investisseurs. À titre de comparaison, l'ensemble de l'indice S&P 500 est évalué à 53 000 milliards de dollars, tandis que les dépôts bancaires et les bons du Trésor américains (M1) s'élèvent à 18 600 milliards de dollars. En revanche, le bitcoin représente actuellement une classe d'actifs de 2,1 billions de dollars, soit une taille à peu près équivalente à celle de l'argent.
En attendant, certaines régions, notamment les États-Unis, ont commencé à préparer le terrain pour transférer une partie de leurs réserves d'or vers le bitcoin - une action qui pourrait facilement propulser le BTC vers un nouveau sommet historique. Une modeste réallocation de 5 % de l'or vers le bitcoin par ces nations se traduirait par un afflux de 105 milliards de dollars, soit l'équivalent de 1 million de BTC à un prix de 105 000 $.
Pour donner une idée, Strategy, la société cotée en bourse aux États-Unis dirigée par Michael Saylor, détient actuellement 576 230 BTC. Il ne fait aucun doute que les achats institutionnels restent le principal catalyseur pour que le bitcoin dépasse le niveau de 108 000 dollars. Un tel mouvement déclencherait la liquidation des positions baissières à fort effet de levier, ce qui accélérerait probablement la poussée vers un nouveau sommet historique. Cependant, l'incertitude macroéconomique persistante continue de peser sur le sentiment général des investisseurs.
Alors que le bitcoin flirte avec la barre des 107 000 dollars, ceux qui détiennent des positions courtes sont confrontés à un risque accru de liquidations forcées - un résultat qui pourrait encore alimenter la dynamique haussière du prix.
Cet article est destiné à des fins d'information générale et n'est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou un conseil en investissement. Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur uniquement et ne reflètent ni ne représentent nécessairement les points de vue et opinions de Cointelegraph.
