Rapport trimestriel de Synthetix - T2 2024

👉 Faits marquants du T2

⭐ Conseil spartiate/CCs : V3 Scaling & ; Arbitrum Deployment
⭐ Conseil des Ambassadeurs : OP Grants

Les derniers mois ont été une période de croissance dynamique et d'expansion stratégique pour Synthetix, soulignée par le lancement réussi de Synthetix V3 sur Base et Arbitrum, et une série de nouvelles listes de marché et de programmes d'incitation passionnants. Alors que nous naviguons dans ces changements, prenons un moment pour passer en revue certains des principaux faits saillants et défis auxquels le protocole Synthetix a été confronté au cours du deuxième trimestre.

L'une des plus grandes étapes que les contributeurs principaux (CC) ont suivi depuis le lancement de la V3 sur Base était la mise à l'échelle du produit Perps à 100 millions de dollars en volume quotidien et à plus de 20 millions de dollars en garantie LP. Ces étapes visaient à tester deux cas de base - les utilisateurs seraient-ils intéressés par le trading de Perps sur la chaîne là où le produit le plus fort existait avec les frais les plus bas ET les LP seraient-ils intéressés par la fourniture de collatéral autre que SNX (moyennant des frais).

Bien que les volumes de transactions n'aient pas tout à fait atteint l'objectif de 100 millions de dollars (même s'ils dépassent parfois 50 millions de dollars en une seule journée), il a été clairement établi qu'il existe un appétit pour les opportunités de LP. Le cap des LP a été franchi un mois seulement après l'augmentation du plafond de 10 millions de dollars, qui a culminé à environ 25 millions de dollars. Une grande partie des efforts a maintenant été concentrée sur l'orientation des traders vers le produit que les intégrateurs ont été incités à lancer via le modèle de partage des frais V3.

Un autre moment charnière pour le protocole ce trimestre a été le déploiement à Arbitrum, une solution de mise à l'échelle de la couche 2 d'Ethereum. Ce mouvement stratégique visait à améliorer l'efficacité des transactions, à réduire les coûts et à améliorer l'expérience des utilisateurs pour l'écosystème Synthetix. En tirant parti de la technologie de rollup d'Arbitrum, Synthetix sera en mesure de continuer à offrir des frais de gaz et des coûts de transaction considérablement réduits, permettant des échanges plus transparents et plus rentables pour les utilisateurs sur encore une autre chaîne dans le deuxième déploiement isolé de l'année.

Ce déploiement renforce l'engagement de Synthetix à rester à l'avant-garde du DeFi et montre la nouvelle agilité du protocole dans la V3 pour suivre des bases d'utilisateurs solides et créer des marchés Perps de premier ordre là où la demande est la plus forte.

Le déploiement comprendra également un support pour les garanties génératrices de rendement, permettant aux LPs de percevoir des récompenses tout en conservant une exposition à une source de rendement secondaire. Ce déploiement a suscité beaucoup d'enthousiasme et, comme pour le déploiement de base, les frais seront partagés avec les stakers de Synthetix par le biais d'un mécanisme de rachat et de combustion.

Synthetix a reçu une subvention à la fin du mois de juin du programme d'incitation à long terme d'Arbitrum (LTIP) et le plan d'utilisation de ces fonds pour attirer des fournisseurs de liquidités a été approuvé par Arbitrum et a commencé à la mi-juin. Ce programme a jusqu'à présent attiré près de 25 millions de dollars en collatéral LP!

En plus de leur rôle dans l'obtention de la subvention LTIP d'Arbitrum, les ambassadeurs ont joué un rôle déterminant dans l'obtention de trois subventions OP supplémentaires pour les partenaires de l'écosystème au cours du deuxième trimestre. La première est la subvention Polynomial Optimistic Indexer, qui vise à développer une solution d'indexation robuste pour la blockchain Optimism, en améliorant l'accessibilité des données et en réduisant la latence pour les utilisateurs. La seconde est la subvention Superchain Trading Tools, qui vise à améliorer l'infrastructure de trading sur le réseau Optimism, en fournissant des outils et des fonctionnalités avancés pour optimiser les stratégies de trading et l'exécution. Enfin, la subvention Strands Optimism Integration Acceleration se concentre sur l'accélération de l'intégration des solutions technologiques financières de Strands dans l'écosystème Optimism, en favorisant l'innovation et l'adoption plus large d'applications financières décentralisées sur la plateforme.

En dernier lieu pour les faits saillants, nous aimerions également donner un coup de chapeau au concepteur de Synthetix, Steve, pour tous les graphiques que vous voyez dans ce billet de blog !🙏

 

👉Challenges

Après un premier trimestre explosif pour Perps V2, qui a vu plus de 10 milliards de dollars de volume d'échange, l'activité semble s'être un peu refroidie au deuxième trimestre avec seulement environ 6 milliards de dollars de volume enregistré jusqu'à la fin du mois de juin sur Optimism et Base. L'intérêt ouvert sur Base a culminé à environ 8 millions de dollars en juin, ce qui ne représente qu'une petite fraction de l'espace de capitalisation disponible. Sans incitations supplémentaires pour maintenir l'intérêt des LPs, l'activité de trading, et les récompenses qui en découlent, devront suffisamment inciter les LPs à garder leur collatéral lié à ce déploiement.

Le déclin de l'activité de trading ne s'est pas limité à Base, cependant, car la baisse de la volatilité et du volume de trading des perps onchain semble être une tendance générale dans tout l'espace. Au dernier trimestre, nous avions indiqué que le protocole avait franchi la barre des 50 milliards de dollars de volume cumulé, en grande partie grâce à la forte performance des Perps V2 sur Optimism. Au deuxième trimestre, les volumes ont chuté de plus de 50 % sur Optimism pour atteindre 4,5 milliards de dollars.

Malgré ces défis, le protocole reste engagé en faveur de l'innovation et de la croissance. Un SIP a récemment été soumis à la gouvernance pour tenir la promesse du protocole de construire un DEX Perps avec un carnet d'ordres de premier ordre, ce qui pourrait attirer une base d'utilisateurs plus large cherchant à négocier des Perps sur la chaîne au coût le plus bas.

Au début du trimestre, le Conseil du Trésor a annoncé un plan pour allouer des fonds à la construction d'un marché de Perps sur Solana. Cela a déclenché un débat sur la gouvernance qui a fait surface à plusieurs reprises dans le cadre de la gouvernance actuelle de Synthetix. Le Conseil du Trésor a pris cette mesure unilatéralement et quelques membres du Conseil des Spartiates ont exprimé leur inquiétude, étant donné que le Conseil des Spartiates est chargé de développer et d'exécuter la direction stratégique du protocole.

Le Conseil du Trésor, cependant, a toujours eu l'autorité discrétionnaire d'agir dans le meilleur intérêt du protocole comme il l'entend et est élu dans un vote non quadratique, à la majorité symbolique, pour le faire. Kain a été un fervent défenseur du maintien d'un organe disposant de ce niveau de liberté pour agir rapidement au nom des détenteurs de jetons lorsqu'une telle action est nécessaire. Pourtant, certains membres du Conseil des Spartiates ont estimé que ce dernier devrait être consulté sur de tels plans.

En restant sur le sujet de la gouvernance, un problème beaucoup moins important s'est posé vers la fin du trimestre lorsqu'un SIP a été proposé qui éliminerait le besoin de présentation lors de l'ajout de nouveaux marchés de Perps. Même avec le soutien total du conseil, la question s'est posée de savoir si le SIP devait être classé comme méta-gouvernance ou non.

Il a été convenu plus tard que le SIP était en fait une méta-gouvernance, mais Burt a signalé qu'il ne semblait pas y avoir d'ensemble spécifique de lignes directrices pour faire de telles déterminations et a offert de rédiger un SIP clarifiant les règles.

Et comment pouvons-nous oublier la chaîne SNAX. Bien qu'elle n'ait pas encore été entièrement développée, certains membres de la communauté pensent qu'une Appchain SNX pourrait servir de centre de gouvernance pour le protocole. L'idée semble prometteuse, mais le conseil a été divisé en deux, certains conseillers soulignant que la technologie en est encore à ses balbutiements et que le protocole a été brûlé avant d'être les premiers à agir. Nous ne manquerons pas de suivre l'évolution de cette discussion dans les mois à venir.

 

👉Spartan Council

En plus de leur contribution à la réalisation d'étapes majeures de Synthetix ce trimestre, prenons une minute pour passer en revue tout ce que le Spartan Council a pu réaliser au cours des trois derniers mois seulement.

En avril, le Conseil a pris les premières mesures en vue de la dépréciation des synthétiseurs d'appoint non-sUSD avec le SIP-369. Les synthèses au comptant ont généré beaucoup plus d'exposition au risque pour le pool de la dette que les marchés Perps à delta neutre, sans générer suffisamment de revenus de commissions pour justifier ce risque. La dépréciation de ces synthés ouvrira finalement la voie à la migration SNX L1 qui soutiendra un nouveau marché Perps sur le mainnet Ethereum. Tous les détenteurs de ces synthés ont eu amplement l'occasion de les racheter à des taux favorables et l'échange de ces synthés a été entièrement déprécié à ce stade. Les utilisateurs ont été invités à contacter le Conseil du Trésor pour récupérer les fonds précédemment non réclamés.

Le Conseil a également approuvé le SIP-376 qui a ajouté le sUSDe d'Ethena comme type de collatéral pris en charge sur Arbitrum afin d'échelonner le déploiement plus rapidement et 16 nouveaux marchés à V2 et V3, y compris pour la première fois : un SNX Perp sur la base ! Ceci était auparavant considéré comme difficile à supporter dans la V2 puisque le pool de dettes était composé exclusivement de collatéral SNX.

En mai, le Conseil des spartiates a poursuivi ses efforts pour améliorer les fonctionnalités du protocole. Tout d'abord, nous avons vu l'ajout d'un support pour l'aUSDC génératrice de rendement à utiliser comme garantie LP sur Perps V3. Alors que Perps V3 approchait de la fin de sa phase de test, le SIP-378 a fait passer plusieurs demandes d'amélioration de la part des intégrateurs, notamment la suppression des vérifications de prix acceptables lors de l'engagement d'un ordre et l'autorisation d'une négociation à frais nuls sur Perps.

Mai a également vu l'ajout d'incitations massives à la négociation sur Perps V3, avec une remise allant jusqu'à 90 % des frais de négociation de l'utilisateur pendant 10 semaines et l'approbation d'une marge multi-collatérale. La marge multi-collatérale est une fonctionnalité qui devait être disponible lors du lancement de Perps V3, mais qui a rencontré des difficultés de mise en œuvre. Plutôt que de retarder le lancement, le Conseil des spartiates a choisi de rendre Synthetix Perps trading on Base disponible dès que possible et de retarder la fonction de marge multi-collatérale tant attendue.

En juin, un nouveau cadre pour l'automatisation des listings Perps a été approuvé à l'unanimité par le Conseil des spartiates. Le SIP-387 a souligné que le processus est de toute façon automatisé et qu'aucune objection significative n'a été soulevée lors des présentations visant à ajouter ces nouveaux marchés. La majeure partie de l'évaluation des risques se fait de toute façon dans le cadre du paramétrage du SCCP, qui ne nécessite déjà aucune présentation. Il est devenu clair qu'il peut y avoir une certaine valeur à être en mesure d'obtenir de nouveaux jetons populaires sur le marché plus rapidement que ce qui est possible dans le processus de présentation actuel, étant donné que le conseil ne se réunit qu'une fois par semaine pour entendre ces présentations.

Synthetix V3 a également été déployé à Arbitrum en juin et SIP-389 a été approuvé, donnant le feu vert à la prise en charge d'encore plus d'options de collatéral génératrices de rendement pour aider à stimuler rapidement la liquidité.

Pour terminer le trimestre, le conseil a entendu et approuvé une proposition visant à ajouter un nouveau supermarché/pool sur V3, appelé Degenthetix, pour servir de bac à sable pour l'expérimentation du trading Perps pour les actifs à long terme.

 

👉Conseil des ambassadeurs

Les ambassadeurs de Synthetix ont clôturé un autre trimestre de promotion des intérêts du protocole à travers la participation à la gouvernance, diverses collaborations DAO et le soutien de la communauté. Comme le montre le graphique ci-dessous, l'écosystème Synthetix en pleine expansion crée un réseau de partenaires DeFi dans lequel les ambassadeurs sont restés actifs.

Les trois principaux objectifs du Conseil des ambassadeurs sont restés inchangés au cours du deuxième trimestre :

• Gouvernance DeFi : Gouvernance Optimism (qui implique Token House et Citizen House), ainsi que d'autres DAO DeFi (comme Arbitrum, Gearbox, Safe, Lyra, Aave, etc.)
• Soutien aux intégrateurs : Actuel & futur - Guider les contributeurs principaux, les intégrateurs, et plus encore à travers les processus de subventions, de financement rétroactif, et d'autres moyens d'obtenir des fonds précieux
• Soutien marketing : Spartan Spaces & ; Twitter involvement

 

✅ OP Grants

Les ambassadeurs sont restés vigilants dans leur assistance aux partenaires de l'écosystème dans le processus d'Optimism Grant. Ce trimestre, ils ont également aidé Synthetix à obtenir une subvention LTIP sur Arbitrum, en plus de 3 subventions Optimism :

1. Synthetic Arbitrum LTIP  : 2 millions ARB

2. Polynomial Optimistic Indexer : 40K OP

Le but de cette subvention est de développer une solution d'indexation robuste pour la blockchain Optimism, ce qui améliorera l'accessibilité des données et réduira la latence pour les utilisateurs.

3. Superchain Trading Tools (Troy) : 40k OP

Cette proposition vise à améliorer l'infrastructure de négociation sur le réseau Optimism, en fournissant des outils et des fonctionnalités avancés pour optimiser les stratégies de négociation et l'exécution.

4. Intégration Strands Optimism : 35k OP

Enfin, cette subvention accélérera l'intégration des solutions technologiques financières de Strands à l'écosystème Optimism, favorisant l'innovation et l'adoption plus large d'applications financières décentralisées sur la plateforme.

Pour ceux qui ont postulé pour des subventions Optimism et qui n'ont pas été retenus lors de ce tour, les ambassadeurs tiennent à ce que l'on sache que la décision était purement budgétaire. Ils ont travaillé individuellement avec les protocoles pour s'assurer qu'ils sont prêts pour les prochains cycles, qui commenceront à la fin du mois de juillet. Le prochain cycle de subventions Optimism Grants inclura également la Superchain, qui permet désormais d'octroyer des subventions sur Base ! Le Conseil s'attend à travailler avec de nombreux projets de l'écosystème au cours du prochain cycle pour les préparer à cela.

 

✅ Financement rétroactif

En juin, les ambassadeurs ont également aidé les partenaires de l'écosystème à postuler pour le cycle 4 de financement rétroactif de l'Optimisme. Au cours de ce cycle, le collectif Optimism a alloué 10 millions de $OP pour récompenser les constructeurs de Superchaînes, décidant de dédier ce cycle spécifiquement aux constructeurs de chaînes afin de :

1. Encourager la croissance des contributeurs et l'activité du réseau

2. être plus inclusif envers les contributeurs longtail

3. S'appuyer sur la croissance significative des activités des développeurs depuis le cycle 3

Les ambassadeurs Synthetix ont travaillé avec les partenaires de l'écosystème pour s'assurer qu'ils comprenaient les critères et le processus de sélection, ce qui a permis à plusieurs projets de faire partie de la sélection finale :

• Synthetix
• Kwenta
• Thales
• dHEDGE/Toros
• Polynomial
• TLX
• Copin
• Keng Lernitas
• Pyth Network

Le montant du financement obtenu devrait être communiqué dans les semaines à venir.

 

✅ Gouvernance

1. Gouvernance générale

Les ambassadeurs veulent toujours s'assurer de la transparence de leurs votes. Comme toujours, leur activité peut être suivie via leur portefeuille sur Snapshot et Tally.

2. Soutien aux partenaires

Partenaires actuels

• Les ambassadeurs ont continué à prendre des nouvelles des partenaires et à travailler avec eux sur les retours d'information, les demandes de soutien, l'aide/les conseils en matière de subventions du DeFi, etc.

Partenaires futurs

• Le Conseil prévoit de se concentrer sur Perps V3 et Synthetix V3 au cours de la prochaine période en ce qui concerne les partenariats futurs. Il est actuellement en pourparlers avec de futurs partenaires pour construire sur Synthetix Perps, que ce soit en tant que frontend ou autre, et il poursuivra ces efforts au cours du nouveau trimestre.
• Ils surveillent également les changements apportés au financement rétroactif des biens publics (RPGF), qui semble être fructueux pour Synthetix on Base & ; OP en tant que constructeurs de l'onchain et partenaires de l'écosystème

 

✅ Spartan Spaces

Les Spartan Spaces ont continué à servir d'importants outils de marketing communautaire ce trimestre, les ambassadeurs accueillant quelques autres DAO au nom de Synthetix.

1. Cyberdex 

• CyberDEX est une plateforme décentralisée d'échange de swaps perpétuels fonctionnant sur Optimism et alimentée par Synthetix.
• Guests : Cyborg (fondateur), Config (front end dev), NotAPriest (dev), Picante (head of growth), et Mohammed (product designer)

 

2. TLX 

• TLX est un nouveau protocole de jetons à effet de levier construit sur Synthetix.
• Invité : Max

 

✅ Synthetix Governance Proposals

1. SIP-382 : List FRIEND-PERP on Perps V3 on Base (author : Dsacks)

2. SIP-388 : Ajout du support pour EtherFi weETH à Arbitrum V3 LP (auteur : Dsacks)

3. SIP-389 : Ajout de la prise en charge des jetons de rendement d'Aave et de Lido à Arbitrum V3 LP (auteur : Dsacks)

 

Qu'est-ce qui va suivre pour les ambassadeurs ?

Au cours du prochain trimestre, le Conseil des Ambassadeurs prévoit de se concentrer sur les points suivants :

• Obtenir plus de délégations Arbitrum et s'étendre à la gouvernance Arbitrum
• Autres DAOs DeFi (Lyra, Gearbox, Safe, etc)
• Soutien aux intégrateurs : aider les CC et les intégrateurs avec des subventions, des financements rétroactifs, etc.
• Poursuite du soutien marketing
• Poursuite des stratégies de croissance pour Perps et Synthetix V3
• Exploration des possibilités d'augmenter l'offre de synthétiseurs
• Augmentation de la présence dans la gouvernance Optimism (Optimism Token House, Citizen House, Grants, RPGF)
• Expansion de l'influence dans DeFi & ; DeFi Governance

 

Source : Synthetix Blog - 19 juillet 2024 

Source : Synthetix Blog - 19 juillet 2024