La semaine s'annonce chargée avec les données sur l'inflation américaine, le début des résultats du troisième trimestre, le budget français et peut-être une baisse importante des taux d'intérêt en Nouvelle-Zélande.

Les investisseurs sont également préoccupés par l'escalade des tensions au Moyen-Orient, tandis que le nouveau Premier ministre japonais, Shigeru Ishiba, est sous les feux de la rampe.

Voici tout ce qu'il faut savoir sur la semaine à venir sur les marchés mondiaux, avec Lewis Krauskopf à New York, Yoruk Bahceli à Amsterdam, Karin Strohecker et Amanda Cooper à Londres et Kevin Buckland à Tokyo.

 

1/ UN AN DE GUERRE

Un an après l'attaque du Hamas le 7 oct. Un an après l'attaque du Hamas contre Israël le 7 octobre, la région semble au bord d'une guerre tentaculaire qui pourrait potentiellement remodeler le Moyen-Orient, riche en pétrole.

Le conflit, qui a tué plus de 42 000 personnes, dont la grande majorité à Gaza, s'étend. Les troupes israéliennes se trouvent maintenant au Liban voisin, où se trouve le Hezbollah, soutenu par l'Iran ; l'Iran a lancé une attaque de missiles à grande échelle sur Israël la semaine dernière.

Les marchés mondiaux sont restés dans l'ensemble indifférents. Les prix du pétrole, principal vecteur des tremblements de terre à l'étranger, ont bondi d'environ 8 % la semaine dernière, mais la faiblesse de la demande et l'abondance de l'offre à l'échelle mondiale ont limité les gains. Une nouvelle escalade entre l'Iran et Israël pourrait changer la donne, surtout si Israël frappe les installations pétrolières iraniennes, une option que le président américain Joe Biden a déclaré être à l'étude.

Les cicatrices du conflit sont visibles sur l'économie israélienne, qui a souffert d'un certain nombre de dégradations de la note souveraine et a vu son assurance contre le défaut de paiement grimper en flèche et ses obligations dégringoler.

 

2/Une période chargée

La saison des résultats du troisième trimestre aux États-Unis est sur le point de démarrer, mettant à l'épreuve un marché boursier proche de ses records et se négociant à des valorisations élevées.

    ; JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Wells Fargo et BlackRock (NYSE:BLK) publient leurs résultats vendredi. D'autres résultats seront publiés en début de semaine, notamment ceux de PepsiCo (NASDAQ:PEP) et de Delta Air Lines (NYSE:DAL). Dans l'ensemble, les entreprises du S&P 500 devraient avoir augmenté leurs bénéfices au troisième trimestre de 5,3 % par rapport à l'année précédente, selon LSEG IBES.

    ; L'indice des prix à la consommation américain de septembre, publié jeudi, sera quant à lui le plus élevé de tous les pays de l'Union européenne. L'indice des prix à la consommation, publié jeudi, sera surveillé de près pour déceler les signes d'une modération de l'inflation.

Des chiffres robustes sur l'emploi pourraient signifier des réductions de taux moins importantes de la part de la Réserve fédérale, qui a entamé son cycle d'assouplissement le mois dernier.

    ; Ailleurs, les investisseurs chercheront à évaluer les retombées économiques d'une grève des dockers après la réouverture des ports de la côte Est et du Golfe du Mexique jeudi.

 

3/ UNE RECONNAISSANCE

Le nouveau gouvernement français présente son budget très attendu au Parlement jeudi. Il prévoit de se serrer la ceinture à hauteur de 60 milliards d'euros, soit environ 2% du PIB, l'an prochain.

Il estime que les réductions de dépenses et les hausses d'impôts devraient ramener le déficit, qui devrait atteindre 6,1% cette année selon la dernière révision à la hausse, à 5% d'ici à la fin de l'année 2025. La date cible pour atteindre la limite de déficit de 3 % de la zone euro est également repoussée de 2027 à 2029.

C'est une mauvaise nouvelle juste avant les révisions de notation qui débutent avec Fitch vendredi.

Les marchés ne sont pas impressionnés. Après avoir légèrement diminué, la prime supplémentaire que la France paie pour sa dette à 10 ans par rapport à celle de l'Allemagne est remontée à un peu moins de 80 points de base, près de son plus haut niveau depuis août.

En fin de compte, ce qui pourrait être plus important, c'est de savoir si le Premier ministre Michel Barnier peut faire passer le budget, étant donné que le Parlement est divisé et que les investisseurs s'interrogent sur la durée de vie de son gouvernement. Les législateurs de gauche ont déposé une motion de défiance contre le gouvernement Barnier vendredi, mais elle ne devrait pas être adoptée.

 

4/ FEELING SHEEPISH

La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande, qui avait hésité à participer à l'assouplissement mondial, rattrape rapidement son retard.

Elle se réunit mercredi et les traders estiment que la banque centrale pourrait suivre l'exemple de la Fed et réduire ses taux d'un demi-point.

La RBNZ a réduit ses taux de 25 points de base à 5,25 % en août, un an avant ses propres projections.

Les marchés tablent sur une baisse en dessous de 3 % d'ici la fin de l'année 2025. Les investisseurs à court terme sont neutres à l'égard du kiwi, mais les fonds spéculatifs en ont profité cette année.

Le positionnement et des taux potentiellement plus élevés que les autres pourraient protéger la monnaie néo-zélandaise. Il en va de même pour le retour de ce que l'on appelle les carry trades et, dans ce cas, il s'agit essentiellement d'un pari baissier sur le yen en faveur d'un pari haussier sur les devises à haut rendement comme le kiwi.

 

5/ POLL POSITIONNEMENT

Lorsque Shigeru Ishiba a surpris les marchés en remportant le concours pour devenir le premier ministre du Japon, les investisseurs se sont empressés de se repositionner en vue d'une hausse des taux d'intérêt.

Une semaine plus tard et le paysage semble différent, car Ishiba a fait volte-face non seulement sur la politique monétaire, mais aussi sur son soutien antérieur, défavorable aux marchés, à l'augmentation de l'impôt sur les sociétés et des taxes sur les plus-values.

Il n'est peut-être pas surprenant qu'un faucon cache ses griffes à l'approche d'élections anticipées le 27 octobre.

Même ainsi, Ishiba n'a pas mâché ses mots, déclarant après une réunion avec la Banque du Japon - dont Ishiba s'est engagé à respecter l'indépendance - que l'économie n'est pas prête pour d'autres hausses de taux.

Le yen, qui avait été en hausse, a glissé au-delà de 149 à un creux de sept semaines lundi. Les actions japonaises ont rebondi après leur plus forte baisse depuis début août.

 

Source : Economy News by Reuters - Oct 7, 2024