Analyse de Jean Guillou, Chief Investment Officer chez Vancelian

22/10/2025

La décision de la Réserve fédérale américaine d’abaisser une nouvelle fois son taux directeur de 25 points de base (à une fourchette de 3,75 %–4,00 %) s’inscrit dans la continuité du mouvement d’assouplissement engagé depuis septembre, confirmant une orientation monétaire plus accommodante à long terme.

Toutefois, le ton mesuré de Jerome Powell, qui a rappelé qu’une baisse supplémentaire en décembre n’était « pas acquise », a temporairement freiné l’optimisme des marchés. Le Dow Jones, qui avait brièvement dépassé les 48 000 points, a finalement clôturé en légère baisse, tandis que le rendement du 10 ans américain a rebondi à 4,06 %, traduisant une réévaluation des anticipations de politique monétaire.

Cette réaction de court terme ne remet toutefois nullement en cause la trajectoire structurelle propice à la revalorisation des actifs comme l’or , les actions, où le Bitcoin, qui continue de s’imposer comme référence stratégique dans un portefeuille à long terme.
La prudence momentanée des marchés traduit davantage un ajustement technique permettant d’optimiser son DCA ou ses accumulation en portfeuille a bon compte qu’un changement de cycle ; le mouvement de fond reste celui d’une détente progressive attendue par les modèles macroéconomiques, avec des taux projetés à 3,5 % en 2026 et 3,25 % en 2027 
 

Taux d'intérêt de la FED

Une trajectoire de taux bas entamé depuis 2025

En 2025, les banques centrales les plus influentes (hors Japon) engagent une détente monétaire graduelle, marquant la fin d’un cycle de d'inflation historique post Covid. Ce resserrement de taux redonne de la liquidité aux marchés et stimule le retour de l’investissement propice entre autre au secteur immobilier et de la construction.

Dans le même temps, la ‘’déglobalisation’’ impulsée par l’administration Trump redéfinit les priorités économiques et stratégiques à l’échelle mondiale. Les capitaux se réorientent vers des infrastructures souveraines (énergie, technologie, cybersécurité) un effet boost pour le Marché Action orienté technologie (MSCI WIT)  Enfin rappelons que l’Or est un actif de réserve sans rendement, il est donc historiquement corrélé à l’inverse de la montée de taux et des rendement obligataire. Les baisse de taux en cours stimule la reprise du prix de l’Or.
 

Bitcoin (BTC/USD) : dynamique haussière à long terme confortée - Objectif 247 000 $

Le cap stratégique reste haussier au-dessus de 72 000 $.

Depuis le point bas historique de 15 500 $ atteint en novembre 2022, le Bitcoin évolue dans un cycle haussier de fond, porté par deux cycles de halving successifs (2020 et avril 2024), tandis que le prochain est attendu en 2028.

Chaque halving renforce mécaniquement la rareté de l’actif, dont l’offre totale est limitée à 21 millions de BTC, soutenant ainsi la progression de long terme du prix.

Ce cycle s’illustre par une évolution au sein d’un canal haussier de long terme, encadré par la moyenne mobile exponentielle 55 semaines, actuellement autour de 94 000 $. Cette configuration reflète un intérêt acheteur constant, alimenté par un contexte macroéconomique de dé-dollarisation et par le pivot numérique et technologique à l’œuvre dans le système financier mondial.

L’adoption du Bitcoin ne fait plus débat. L’actif a démontré sa résilience à travers les cycles précédents, bénéficiant désormais d’un accès direct à la liquidité institutionnelle via les ETF et les marchés dérivés.

Parallèlement, de nombreuses entreprises poursuivent une stratégie de diversification de trésorerie, intégrant le BTC dans leurs réserves, dans un contexte de réajustement global des devises.
 

Les zones de  psychologiques du marché : repères clés du cycle

Zone des initiés – 33 400 $ : la fin du bear market (2023)

Cette zone marque la fin du marché baissier de 2022 et le début d’un nouveau cycle d’accumulation, après la désintégration du marché crypto provoquée par les faillites de Terra Luna et FTX.

Depuis, une divergence structurelle s’est installée entre le Bitcoin et le reste du marché crypto : le BTC a consolidé une domination incontestable, tandis que le compartiment des altcoins ne s’est jamais remis de la destruction de liquidité de 2022.

L’Ethereum, bien que moins affecté, affiche une performance relative affaiblie depuis sa transition vers le Proof of Stake (PoS), dont les implications structurelles continuent de peser face à la trajectoire du Bitcoin.
 

Jean Guillou, CIO - Vancelian

" Le bitcoin a consolidé une position dominante et résistante, confirmant son statut d'actif de référence sur le marché des crypto-actifs. "

Zone des suiveurs - 72 000 $ : L4adoption institutionnelle et fonction de réserve de valeur

Le niveau des 72 000 $, ancien sommet de 2021, s’impose comme un socle stratégique du cycle haussier actuel.

Cette zone confirme le statut du Bitcoin comme actif de réserve de valeur, à l’instar de l’or, dans un contexte de dé-dollarisation et de déglobalisation économique.
On parle désormais de « l’or numérique », dont la volatilité reflète la nature propre du compartiment des actifs digitaux.
Depuis 2022, le Bitcoin affiche une performance de +700 %, contre +140 % pour l’or sur la même période.

Depuis mai 2022, le Bitcoin et l’or évoluent d’ailleurs dans une tendance haussière symétrique, alimentée par la fragmentation géopolitique mondiale (Ukraine, Moyen-Orient, Chine–Taïwan).

Cette recomposition s’accompagne d’une volonté croissante de réduire la dépendance au dollar, incitant de nombreux États et institutions à diversifier leurs réserves en or et, plus récemment, en Bitcoin.

Le mouvement s’est accéléré depuis avril 2025, à la suite des annonces de Donald Trump sur le renforcement des taxes douanières américaines, renforçant la recherche d’alternatives monétaires et de valeurs refuges.
 

Bitcoin & Gold : Une convergence des tendances

Les éléments techniques confirment la tendance

Actuellement, le Bitcoin consolide autour de 103 000 $, soutenu par une base graphique solide entre 94 000 $ et 103 000 $.

L’indicateur RSI (21 semaines) évolue autour de 50 % après voir purgé la divergence baissière précédente, ouvrant la voie à un momentum positif, potentiellement jusqu’à 85 %.

La moyenne mobile 55 semaines continue d’agir comme support dynamique de long terme, tant que les clôtures hebdomadaires restent au-dessus.
 

En conclusion

Le bitcoin demeure engagé dan une phase d'expansion haussière durable, soutenue par les dynamiques macroéconomiques globales et par des signaux techniques convergents.

• Sur un horizon Stratégique (12/36 mois): Le support clé des 72 000 $, ancien plus haut historique de 2021, agit comme niveau pivot du cycle haussier actuel, garant de la psychologie positive de long terme. La clôture au-dessus de 147 000 $ sera le signal clé de la prochaine phase d’accélération du cycle haussier, avec un potentiel vers 195 000 $ puis 247 000 $ d’ici 2027.

• Sur un horizon tactique (Fin 2025) : la zone d’accumulation entre 94 000 $ et 103 000 $ reste un point d’entrée attractif pour les positions long terme ou les ajustements de portefeuille. Zone déjà visité lors du flash crash du Vendredi 10 octobre 2025

Jean Guillou, CIO - Vancelian

" Le bitcoin s'est désormais imposé comme un instrument monétaire alternatif et complémentaire au sein d'un système financier mondial en pleine mutation. "