Cinq minutes : Croissance, magasins et taux

Les chiffres du PIB chinois, les ventes au détail américaines et la décision de la Banque centrale européenne sur les taux d'intérêt sont les principaux sujets de la semaine à venir, tandis que les bénéfices sont en cours des deux côtés de l'Atlantique et que les marchés britanniques sont nerveux à l'approche du premier budget du nouveau gouvernement.

Voici un aperçu de la semaine à venir sur les marchés mondiaux par Rae Wee à Singapour, Ira Iosebashvili à New York, Yoruk Bahceli à Amsterdam, et Naomi Rovnick et Samuel Indyk à Londres.

 

1/ ON TARGET ?

Les chiffres de la croissance chinoise au troisième trimestre, attendus le 18 octobre, sont le point d'orgue d'une semaine chargée en publications de données de la deuxième économie mondiale.

Les responsables politiques ont déclaré qu'ils étaient "pleinement confiants" dans la réalisation de leur objectif de croissance annuelle d'environ 5 % - une déclaration quelque peu audacieuse compte tenu des chiffres lamentables du deuxième trimestre et du fait qu'il est peu probable que le troisième trimestre soit beaucoup plus favorable.

Mais les investisseurs pourraient passer outre le pessimisme étant donné que Pékin n'a dévoilé que récemment des mesures de relance agressives qui ont permis aux actions de la Chine continentale d'atteindre de nouveaux sommets. Outre les données sur le PIB, la Chine publiera des chiffres sur le commerce, les prix de l'immobilier et les ventes au détail, ce qui donnera aux décideurs politiques un indice sur la quantité de travail qui les attend d'ici la fin de l'année.

 

2/CUTTING TRACK

La BCE devrait procéder à une nouvelle baisse de taux d'un quart de point jeudi, une décision que les responsables politiques étaient réticents à signaler et à laquelle les traders ont donné moins de 25 % de chances lors de la réunion de la banque il y a un mois.

Mais la contraction inattendue de l'activité commerciale de la zone euro en septembre a ravivé les inquiétudes de la BCE qui pourrait réduire les taux trop lentement alors que l'économie du bloc vacille. L'inflation a fortement ralenti, tombant en dessous de l'objectif de 2 % de la BCE en septembre, ce qui fait que les décideurs politiques se concentrent désormais sur les risques de croissance.

Les économistes estiment que la décision de jeudi pourrait donner le coup d'envoi à deux baisses de taux consécutives. Les économistes estiment que la décision de jeudi pourrait donner le coup d'envoi à deux baisses de taux consécutives. Mais les responsables de la fixation des taux, qui ont toujours été prudents, ne sont pas prêts de sauter dans le train en marche.

Un changement plus explicite pourrait intervenir bientôt, peut-être en décembre, lorsque la banque publiera de nouvelles prévisions. Même Isabel Schnabel, l'un des principaux faucons, a abandonné son avertissement de longue date sur la difficulté de maîtriser l'inflation.

 

3/ SHOPPERS AND BANKERS

Les marchés obtiennent une nouvelle lecture de la santé du consommateur américain jeudi.Les investisseurs espèrent que les données sur les ventes au détail donneront un nouvel aperçu d'une économie qui s'avère beaucoup plus résiliente que beaucoup ne l'avaient prévu.

Les données récentes sur le marché du travail, plus fortes que prévu, ont incité à recalibrer les paris sur l'ampleur de la baisse des taux de la Fed dans les mois à venir, augmentant les rendements des bons du Trésor et soutenant le dollar américain.

Un chiffre robuste sur les ventes au détail pourrait amplifier cette tendance, offrant une preuve de force dans une poche importante de la plus grande économie du monde.

La saison des bénéfices étant en cours, les résultats de grandes banques telles que Goldman Sachs et Bank of America, tous deux publiés mardi, pourraient offrir un aperçu supplémentaire de la façon dont les consommateurs se débrouillent.

 

4/DEFIANT EARNINGS

LVMH et ASML (AS:ASML) - deux des plus grandes sociétés européennes - doivent publier leurs résultats au cours de la semaine prochaine, donnant le coup d'envoi de la saison des résultats sur le continent.

Alors que l'économie de la zone euro peine à trouver une quelconque croissance, les bénéfices des entreprises devraient augmenter pour un deuxième trimestre consécutif, pour la première fois depuis le premier trimestre 2023, selon LSEG Data.

La barre à franchir est haute, mais comme les attentes en matière de bénéfices ont été revues à la baisse à l'approche de la saison des rapports, les analystes restent optimistes quant à la capacité d'Europe Inc à la franchir.

L'indice STOXX 600 étant à moins de 2 % de son plus haut historique, des résultats plus solides pourraient entraîner de nouveaux pics, comme cela a été le cas aux États-Unis ces derniers jours.

L'indice STOXX 600 étant à moins de 2 % de son plus haut historique, des résultats plus robustes pourraient entraîner de nouveaux pics.

 

5/ LOOMING BUDGET

Les prêteurs britanniques sur les marchés obligataires internationaux deviennent nerveux à l'approche du premier budget du nouveau gouvernement travailliste, le 30 octobre. Les données sur l'inflation de septembre, publiées mercredi, pourraient les rendre encore plus nerveux.

Les rendements des gilts à dix ans sont à leur plus haut niveau depuis le début du mois de juillet, après que les investisseurs ont vendu leurs titres en partie à cause des inquiétudes concernant le ministre des finances Rachel Reeves qui a assoupli les règles d'emprunt pour financer les investissements publics. L'anxiété liée à la vente de dettes supplémentaires a coïncidé avec l'incertitude quant à la maîtrise de l'inflation.

Le taux annuel d'augmentation des prix à la consommation au Royaume-Uni s'est maintenu à 2,2 % en août, mais s'est accéléré à 5,6 % dans le secteur dominant des services. Des données récentes ont montré une augmentation de l'inflation des produits alimentaires et des dépenses de détail.

Les traders s'attendent largement à une deuxième réduction des taux de la Banque d'Angleterre en novembre, mais le gouverneur de la Banque d'Angleterre Andrew Bailey et l'économiste en chef Huw Pill ont donné des signaux contradictoires sur ce qui se passera après cela.

 

Source : Economy News by Reuters - Oct 11, 2024