La réduction de moitié du Bitcoin est un processus programmé dans le protocole Bitcoin qui réduit la quantité de BTC qui peut être minée par bloc de 50 % tous les 210 000 blocs, ce qui se produit à peu près tous les quatre ans. En l'espace de quelques jours, la récompense pour l'extraction d'un bloc passera de 6,25 BTC à 3,125 BTC.

Le choc de la réduction de moitié rend le bitcoin encore plus rare et agit comme une mesure déflationniste, renforçant l'actif en tant que réserve de valeur.

Les investisseurs en bitcoins seront satisfaits de la hausse de prix attendue après la réduction de moitié, mais les mineurs devront s'adapter ou mourir, car ils seront en concurrence pour des récompenses en BTC moins importantes. En fin de compte, les mineurs sont les plus touchés par la réduction de moitié.

Les mineurs de BTC doivent constamment optimiser leurs opérations car ils jouent un jeu à long terme qui dépend du prix du marché des bitcoins qu'ils reçoivent pour l'exploitation des blocs, en fonction de leur efficacité d'exploitation. Les récompenses pour les blocs n'augmentant pas, les mineurs doivent se préparer à survivre sur un marché volatil.

La réduction de moitié de 2024 pourrait transformer le paysage minier.

Les mineurs de bitcoins seront contraints de rechercher des sources d'énergie plus abordables et d'optimiser soigneusement leur équipement minier. Cela pourrait entraîner des changements significatifs dans le fonctionnement de l'industrie minière de Bitcoin, qui sont pertinents pour tout détenteur de Bitcoin.

 

Les mineurs de Bitcoin devront mettre à niveau leurs appareils

Les mineurs de Bitcoin connaissent les règles du jeu. Un des grands avantages du protocole Bitcoin est que son comportement futur est écrit dans le code.

Tout comme les investisseurs connaissent le choc de liquidité que représente la réduction de moitié, les mineurs savent que leur modèle d'entreprise sera testé tous les quatre ans.

Parlant à Cointelegraph, le fondateur et PDG du pool minier Demand, Alejandro De La Torre, semblait enthousiaste à propos de la réduction de moitié:

"La réduction de moitié secoue toujours les choses. C'est une excellente occasion pour de nouveaux acteurs d'entrer dans le secteur."

Toutefois, un bouleversement du marché finira par entraîner la disparition de certains mineurs.

Le prix du bitcoin est fortement corrélé à la rentabilité des mineurs. S'il n'augmente pas suffisamment pour compenser la réduction de la récompense par bloc, "les anciens modèles de mineurs âgés de trois à cinq ans" ne seront plus rentables, a déclaré à Cointelegraph Ben Gagnon, responsable de l'exploitation minière chez Bitfarms, une société d'exploitation minière de Bitcoin.

Quand on lui demande s'il pense que l'industrie minière de Bitcoin est préparée pour la prochaine réduction de moitié, De La Torre - qui est aussi l'ancien vice-président du pool minier Poolin - a souligné comment la croissance continue du taux de hachage mondial de Bitcoin "pourrait indiquer que les mineurs sont déjà en train de mettre à niveau leur équipement en vue de la prochaine réduction de moitié."

Le taux de hachage de Bitcoin fait référence à la puissance de calcul qui valide et sécurise les transactions du réseau Bitcoin. Cette mesure indique la quantité d'activité minière présente dans la blockchain de Bitcoin. Le taux de hachage de Bitcoin a atteint de nouveaux records consécutifs, et 700 exahashs par seconde (EH/s) pourraient être le prochain jalon.

L'optimisation est un principe fondamental de l'exploitation minière de Bitcoin. Quiconque exploite Bitcoin en restant statique ne survivra pas à long terme. Anibal Garrido, expert en minage de bitcoins et conseiller en crypto-actifs, a déclaré à Cointelegraph : "La plupart des mineurs qui réussissent utilisent déjà des machines nouvelles et efficaces. Ceux qui ne sont pas préparés sont condamnés à se ruiner."

 

Les mineurs de bitcoins pourraient migrer vers d'autres pays

Si l'on considère la répartition mondiale des mineurs de bitcoins, les États-Unis contrôlent toujours la part du lion de la puissance de minage, avec près de 38 %, selon Chain Bulletin.

De La Torre pense que les États-Unis seront les plus touchés par la réduction de moitié, car ils ont le taux de hachage le plus élevé. Les effets pourraient forcer les mineurs inefficaces à fermer leurs plates-formes de minage "complètement ou momentanément" s'ils peuvent mettre à jour leur infrastructure.

La répartition du minage à l'échelle mondiale dépend principalement des coûts énergétiques pour faire fonctionner les plates-formes de minage. Le coût du minage de 1 BTC peut varier considérablement en fonction du pays où se trouve le mineur.

Par exemple, l'Italie n'est pas un pays attractif pour le minage de Bitcoin. Le coût du minage d'un BTC est à peu près équivalent au prix d'une nouvelle Lamborghini Huracan.

La réduction de moitié pourrait représenter une excellente opportunité pour les pays ou les régions à faible pouvoir d'achat, avec des plates-formes de minage d'ancienne génération arrivant en masse sur le marché. De La Torre a déclaré:

"La réduction de moitié est une occasion pour de nouvelles régions d'émerger en tant qu'endroits rentables ; gardez un œil sur le Moyen-Orient, l'Afrique et l'Amérique latine."

Le mineur vénézuélien Garrido pense que l'Amérique latine pourrait bénéficier de manière significative de la migration des mineurs. "Des pays comme le Paraguay et le Venezuela sont des endroits où l'attention se portera tôt ou tard en raison des faibles prix de l'électricité. Le 16 novembre 2023, Tether a investi 500 millions de dollars dans des opérations de minage de bitcoins au Paraguay, démontrant ainsi son potentiel.

Garrido a précisé que les coûts énergétiques sont l'une des métriques les plus cruciales pour les mineurs, bien que l'environnement réglementaire légal et sécurisé soit également un facteur important. Grâce à leur environnement réglementaire favorable, les États-Unis sont l'un des endroits les plus populaires pour l'exploitation minière, malgré leur coût énergétique élevé par rapport à d'autres pays.

 

Les mineurs de BTC ne passeront pas à d'autres blockchains

Les mineurs ont une autre option, et au lieu de vendre ou de déplacer leurs opérations, ils pourraient décider de miner une autre crypto-monnaie.

Tous les mineurs interrogés ont convenu que cette option était très improbable.

Gagnon a déclaré que l'équipement de minage de Bitcoin ne peut être utilisé que pour miner des crypto-monnaies qui utilisent l'algorithme de hachage SHA-256. Par conséquent, les seules "pièces SHA256 à miner sont Bitcoin Cash et Bitcoin SV (BSV), qui ont toutes deux des capitalisations boursières insignifiantes par rapport à Bitcoin et manquent de liquidité."

Pour Garrido, cette option est hors de question pour tout mineur doté de bon sens:

"L'or numérique sera toujours de l'or numérique. Aucune personne dotée de bon sens ne passera de l'or aux déchets."

 

La centralisation menacera-t-elle Bitcoin alors que les mineurs s'en vont ?

L'une des valeurs fondamentales des crypto-monnaies - et en particulier de Bitcoin - est la décentralisation.

Dans les premières années de Bitcoin, toute personne disposant d'un ordinateur personnel pouvait miner la crypto-monnaie. À mesure que le bitcoin devenait plus populaire, l'appétit pour les mineurs de crypto-monnaie augmentait également.

Au fur et à mesure que le secteur évoluait, plusieurs groupes de mineurs se sont formés et ont prétendument menacé de centraliser le secteur du minage du bitcoin, un aspect qui aurait horrifié son créateur, Satoshi Nakamoto.

A chaque fois que le bitcoin est divisé par deux, il devient plus difficile de le miner, car il faut de plus gros appareils de minage, et la difficulté de miner le bitcoin augmente.En conséquence, les petits mineurs quittent le marché, tandis que les grandes entreprises, plus aptes financièrement - dont certaines sont même cotées en bourse - représentent une part plus importante du taux de hachage de Bitcoin.

En fin de compte, ce processus pourrait risquer de centraliser le secteur de l'extraction de Bitcoin.

Gagnon n'est pas d'accord, affirmant qu'il y a "de fortes forces économiques naturelles qui empêchent la centralisation" expliquant comment si les deux plus grands mineurs par taux de hachage actif - Marathon et Core Scientific - devaient fusionner, ils n'obtiendraient même pas 10 % du taux de hachage du réseau. Pour M. Gagner, "la centralisation semble être une préoccupation de moins en moins importante à chaque réduction de moitié".

De La Torre a souligné l'importance du prix du bitcoin pour la décentralisation. Si le prix du bitcoin augmente, de nouveaux acteurs voudront entrer dans l'industrie minière, poussant à plus de décentralisation.

Garrido a déclaré que la centralisation du secteur minier du bitcoin est hautement improbable:

"La structure open-source et la théorie des jeux sur laquelle le bitcoin est basé ne lui permettent pas de se centraliser, quelle que soit l'époque ou le demi-tour dans lequel nous nous trouvons."

La nature open-source de Bitcoin permet à tous les mineurs de voir à quel point le réseau est centralisé et si un acteur acquiert trop de pouvoir. La communauté minière joue le rôle de chien de garde ; si un pool de mineurs représente un danger pour la décentralisation, la communauté peut déconnecter ses appareils de ce pool déterminé.

Garrido a souligné que les mineurs ne permettraient jamais à un pool de mineurs de dépasser 50 % du secteur minier total, ce qui lui donnerait la possibilité de lancer une attaque à 51 % et permettrait une double dépense.

La réduction de moitié est un choc de liquidité pour les mineurs et pour le marché. La nature programmée de Bitcoin offre un comportement prévisible auquel les mineurs prudents survivront. La réduction de moitié pourrait être comprise comme une purge des mineurs non efficaces, ce qui devrait finalement améliorer l'infrastructure minière de Bitcoin.

 

Source : Cointelegraph par Daniel Ramirez-Escudero / Apr 16, 2024