La Slovénie est devenue le premier État membre de l'Union européenne à émettre une obligation numérique souveraine, marquant ainsi une étape importante dans le secteur financier de la région. L'obligation, d'une valeur de 30 millions d'euros (environ 32,5 millions de dollars), est assortie d'un taux d'intérêt nominal de 3,65 %, selon un communiqué du gouvernement slovène. Arrivant à échéance le 25 novembre 2024, l'obligation a été réglée sur la chaîne par le biais du système de trésorerie tokenisé de la Banque de France.

Les obligations numériques s'appuient sur la technologie blockchain pour améliorer la transparence, l'efficacité et la sécurité tout au long des processus d'émission et d'échange. Contrairement aux obligations traditionnelles, les obligations numériques utilisent la technologie du grand livre distribué (DLT), ce qui représente une évolution vers la modernisation des marchés financiers. Ces dernières années, l'adoption des obligations numériques n'a cessé de croître, avec plusieurs émissions notables dans différents pays.

 

L'adoption mondiale des obligations numériques

En 2019, la Société Générale, une banque française, a émis une obligation de 100 millions d'euros sous la forme d'un jeton de sécurité sur la blockchain Ethereum. Ensuite, en 2021, Vonovia, une société de logement de premier plan en Allemagne, a émis des obligations numériques d'une valeur de 20 millions d'euros (24,3 millions de dollars) sur la blockchain Stellar. La Banque populaire de Chine (PBOC) s'est également aventurée dans l'espace des obligations numériques en 2021, devenant l'une des premières banques centrales à émettre des obligations numériques sur la blockchain.

Récemment, Cassa Depositi e Prestiti SpA (CDP), une banque publique italienne, et Intesa Sanpaolo, le plus grand groupe bancaire d'Italie, ont réalisé leur première émission d'obligations numériques sur la blockchain. La Banque centrale européenne (BCE) a été à l'avant-garde de l'exploration des innovations en matière de finance numérique, en menant diverses expériences dans le cadre de son programme d'expérimentation du règlement monétaire. En mai, la BCE a mené son premier test impliquant la banque centrale d'Autriche, examinant la tokenisation et le règlement simulé de livraison contre paiement des obligations d'État. Ces expériences sont essentielles pour comprendre le potentiel des monnaies numériques de banque centrale de gros (CBDC) à transformer les marchés financiers.

 

Le processus de règlement

Le règlement de l'obligation numérique de la Slovénie a été exécuté par le biais du système d'espèces tokenisées de la Banque de France. BNP Paribas, une société de services financiers, a agi en tant que coordinateur global et teneur de livre unique pour cette émission. BNP Paribas exploite deux plateformes de tokenisation : Global Markets Neobonds, construite avec Daml de Digital Asset et tirant parti de la blockchain Canton, et AssetFoundry de BNP Paribas CIB, une plateforme basée sur Ethereum. L'émission a été facilitée par la plateforme Neobonds, une plateforme privée de tokenisation développée par BNP Paribas. Cette plateforme, qui utilise Daml de Digital Asset et tire parti de la blockchain Canton, permet une gestion efficace des obligations numériques, y compris l'enregistrement de la propriété légale, la génération de coupons et la prise en charge de tous les événements du cycle de vie, y compris la négociation secondaire.

Les obligations numériques ont le potentiel d'améliorer de manière significative la transparence et l'efficacité des marchés financiers. En tirant parti de la technologie blockchain, le processus d'émission et de règlement des obligations peut être rendu plus rapide, plus sûr et moins coûteux. Ces améliorations peuvent conduire à une plus grande liquidité du marché et à une réduction des délais de transaction, au bénéfice des émetteurs et des investisseurs.

 

L'avenir des marchés financiers

L'émission de l'obligation numérique slovène souligne la robustesse du protocole M^0 et met en évidence la possibilité concrète d'une architecture monétaire décentralisée. L'évolution vers les obligations numériques s'inscrit dans une tendance plus large d'adoption de la technologie des registres distribués sur les marchés financiers. Au fur et à mesure que les pays et les institutions financières explorent et mettent en œuvre les obligations numériques, les avantages d'une transparence, d'une efficacité et d'une sécurité accrues deviennent de plus en plus évidents. Cette évolution pourrait conduire à des changements significatifs dans la façon dont les obligations sont émises, négociées et réglées, transformant à terme les marchés financiers à l'échelle mondiale.

En conclusion, l'émission par la Slovénie d'une obligation numérique souveraine marque une avancée significative dans le secteur financier de l'Union européenne. L'utilisation de la technologie blockchain dans ce contexte renforce non seulement l'efficacité et la sécurité du processus d'émission d'obligations, mais crée également un précédent pour les futures émissions d'obligations numériques au sein de l'UE et au-delà. À mesure que l'adoption des obligations numériques continue de croître, le secteur financier peut s'attendre à une augmentation de la liquidité du marché, à des délais de transaction plus rapides et à une réduction des coûts, ce qui profitera à la fois aux émetteurs et aux investisseurs.

 

Source : CoinTrust - Jul 29, 2024