Le blues du marché obligataire gâche la fête des actions
Publié:Mardi 15 juillet 2025, 23:03 GMT+2
Introduction
Le S&P 500 et le Nasdaq ont atteint de nouveaux records mardi, sous l'impulsion d'une hausse des actions de Nvidia, mais ont clôturé en demi-teinte alors que les investisseurs digéraient la hausse de l'inflation aux États-Unis.Dans la chronique d'aujourd'hui, je me demande s'il n'y a pas un sentiment de complaisance rampante en matière de prix qui se développe sur les marchés alors que les investisseurs parient de plus en plus sur le "TACO trade"."
Si vous avez le temps de lire davantage, voici quelques articles recommandés pour vous aider à comprendre ce qui a fait bouger les marchés aujourd'hui :
Pour l'Europe, des droits de douane américains de 30 % frapperaient le commerce et obligeraient à repenser le modèle d'exportation.
La nouvelle attaque de Trump contre la Fed mijote sur les marchés (Mike Dolan).
Les investisseurs cherchent à se protéger contre le risque d'éviction de la présidente de la Fed.
Les craintes d'inflation de la Fed se matérialisent avec la hausse de l'IPC en juin.
Ce que le reste du monde peut apprendre de "l'exceptionnalisme suisse" (Jen).
Mouvements clés du marché aujourd'hui
Nasdaq a gagné 0,2 %, mais d'autres grands indices américains ont baissé. L'indice Russell 2000 des petites capitalisations a perdu 1,7%. La technologie a été le seul secteur du S&P 500 à progresser.
L'action Nvidia a bondi de 4% à un nouveau record au-dessus de 172$, poussant sa capitalisation boursière au-delà de 4 000 milliards de dollars.
Le FTSE 100 britannique a dépassé les 9 000 points pour la première fois, mais a clôturé en baisse de 0,6%, marquant sa plus forte chute depuis les troubles qui ont suivi le Jour de la Libération début avril.
Les rendements des obligations d'État japonaises ont atteint de nouveaux sommets : le rendement à 10 ans a atteint 1.595%, son plus haut niveau depuis 2008, tandis que les rendements à 20 et 30 ans ont atteint des records à 2,65% et 3,20% respectivement.
Le Ustrong Index (DXY) a augmenté pour une septième séance consécutive, sa plus longue série de victoires depuis octobre dernier.
Les marchés obligataires gâchent la fête des actions
Les marchés mondiaux ont enregistré des performances mitigées mardi.
Deux des trois principaux indices de Wall Street, le FTSE 100 du Royaume-Uni et l'indice MSCI World ont tous atteint de nouveaux sommets à un moment ou à un autre de la journée. Mais l'inflation américaine s'est accélérée, les rendements obligataires ont augmenté et les investisseurs ont ignoré ce qui semblait être des bénéfices solides des principales banques américaines.
La force des actions a été principalement tirée par le secteur technologique, après que le fabricant de puces d'intelligence artificielle Nvidia ait annoncé cette nuit son intention de reprendre les ventes de ses puces d'intelligence artificielle H2O à la Chine. L'indice technologique de Hong Kong a démarré la séance avec une hausse de 2,8 %, et le secteur technologique a été le seul secteur du S&P 500 à clôturer en territoire positif.
Cependant, si le verre du marché était à moitié plein le matin, il était à moitié vide à la clôture.
Les données sur l'inflation américaine ont largement répondu aux attentes, mais les investisseurs se sont concentrés sur les risques à la hausse.
Les bénéfices des grandes banques américaines ont été solides, mais les actions financières ont été parmi les moins performantes.
Conclusion
Les marchés restent déchirés entre l'optimisme à l'égard de la croissance tirée par la technologie et les inquiétudes persistantes concernant l'inflation, les taux d'intérêt et les rendements obligataires. La bonne performance des valeurs technologiques, Nvidia en tête, souligne l'appétit des investisseurs pour les thèmes de croissance liés à l'IA, même si la hausse des rendements menace de saper l'élan du marché dans son ensemble.