Les monnaies stables se présentent sous différentes formes : garanties par des fiats, garanties par des matières premières et algorithmiques. Ils offrent aux utilisateurs une stabilité des prix, une réserve de valeur sécurisée et peuvent être utilisés comme moyen d'échange. À mesure que les cadres réglementaires prennent forme, les stablecoins gagnent progressivement en légitimité en tant que méthode de paiement reconnue.

Aligné sur cet effort, le règlement de l'UE sur les stablecoins du Markets in Crypto-Assets (MiCA), qui est entré en vigueur en juin, impose des exigences de conformité strictes aux émetteurs afin d'apporter plus d'ordre sur le marché des stablecoins. En conséquence, les stablecoins conformes comme l'USDC et l'EURC de Circle sont désormais mieux positionnés pour une adoption plus large dans la région.

 

Circle pour étendre l'utilisation des stablecoins

Les règles sur les stablecoins de MiCA fournissent un cadre juridique permettant aux émetteurs d'exercer leurs activités dans la région. Saisissant cette opportunité, Jeremy Allaire, PDG de Circle, est actuellement en Europe pour promouvoir l'utilisation de l'USDC et de l'EURC en tant que monnaie électronique légale conforme.

Allaire a souligné que la capitalisation boursière de l'EURC a bondi de 70 % depuis l'entrée en vigueur de la réglementation MiCA en juin. Parallèlement, l'USDC reste la première stablecoin conforme adossée à des dollars en Europe.

Selon CoinMarketCap, la capitalisation boursière de l'USDC a régulièrement augmenté depuis le début de 2024, passant de 25 milliards de dollars à 35,8 milliards de dollars. 

De son côté, l'EURC a connu un début difficile en 2024, passant d'une capitalisation boursière initiale de 57,4 millions de dollars à un creux de 35,1 millions de dollars en juillet. Cependant, il a depuis rebondi de manière significative, doublant presque pour atteindre 62,88 millions de dollars, ce qui suggère que la mise en œuvre des règles de MiCA a bénéficié à l'EURC.

 

L'étau de MiCA

Les règles de MiCA sur les stablecoins visent à renforcer la protection des investisseurs en exigeant des émetteurs qu'ils répondent à des critères stricts avant d'être approuvés. L'une des principales exigences de la MiCA est que les principaux émetteurs de stablecoins doivent détenir au moins 60 % de leurs réserves en espèces auprès d'une banque commerciale. Cependant, le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a critiqué cette exigence, arguant que des réserves importantes en espèces augmentent l'exposition aux défaillances bancaires puisque les dépôts ne sont pas assurés. Il soutient que détenir 100 % des réserves en bons du Trésor est une option plus sûre.

La MiCA entrant en vigueur le 30 juin, Tether n'a pas été en mesure de persuader les régulateurs de l'UE sur cette question. Par conséquent, bien que l'USDT soit le plus grand stablecoin, il n'est pas conforme à l'UE, ce qui a conduit de nombreux échanges à restreindre son utilisation sur leurs plateformes. Cette situation a permis à l'USDC et à l'EURC de Circle de dominer le marché des stablecoins de la région.

Malgré ces restrictions, l'USDT a ajouté 8 milliards de dollars à sa capitalisation boursière depuis l'entrée en vigueur du MiCA. Cela indique que la conformité aux réglementations de l'UE n'est peut-être pas essentielle pour l'adoption mondiale des stablecoins.

 

On the Flipside

En raison de leur conformité à l'UE, les entreprises et les institutions financières européennes traditionnelles pourraient être plus attirées par l'USDC et l'EURC.

Les réglementations MiCA ont proscrit les stablecoins algorithmiques.

BlackRock gère une partie des réserves USDC de Circle.

 

Pourquoi c'est important

La poussée européenne de Circle pourrait remodeler le paysage des paiements numériques du continent, ouvrant potentiellement la voie à une adoption généralisée des stablecoins dans les transactions quotidiennes.

 

Source : DailyCoin - Sep 23, 2024