Le marché des NFT est freiné par la réduction de près de moitié des capitaux en un mois

Le marché des jetons non fongibles vient de subir l'une de ses plus fortes contractions mensuelles de 2025. Selon les chiffres de CoinGecko cités par Cointelegraph, la capitalisation totale du marché des NFT est passée d'environ 6,6 milliards de dollars le 5 octobre à environ 3,5 milliards de dollars un mois plus tard, soit un effondrement de 45 à 46 % qui a effacé près de la moitié de la valeur papier du secteur en 30 jours. Ce qui rend cette chute encore plus frappante, c'est qu'elle ne s'est pas produite parallèlement à une disparition de l'activité ; le mois d'octobre a en effet été marqué par une augmentation du nombre de ventes, rappelant à tous que le volume n'est pas synonyme de valeur sur un marché où les prix sont peu élevés et déterminés par le sentiment. Le marché a été occupé, mais il n'a pas fait d'offres élevées.

Cette scission entre l'activité et l'évaluation est la véritable histoire. Les données de CryptoSlam ont montré environ 631 millions de dollars de ventes NFT en octobre, en hausse d'environ 13% par rapport aux 556 millions de dollars de septembre, aidées par des poches d'enthousiasme sur les collections basées sur le Bitcoin et la Base, qui ont enregistré une croissance de 9% et 24% respectivement. Pourtant, malgré l'augmentation du nombre de transactions, les prix planchers ont baissé, en particulier sur Ethereum, qui reste la chaîne dominante pour les NFT, mais dont la capitalisation boursière a baissé d'environ 25,5 % au cours de la période. Les chaînes qui avaient le plus profité du boom des NFT multichaînes - BNB Chain et Polygon - ont été les plus durement touchées, affichant des baisses brutales de 82 % et 86 %. Lorsque les liquidités se raréfient, les capitaux se précipitent vers les actifs et les réseaux les plus défendables ; tout le reste voit son prix baisser, rapidement.

Les valeurs sûres n'ont pas été épargnées. Les données de NFT Price Floor ont montré que certaines des collections les plus établies de l'espace ont cédé des dizaines de milliers de dollars de valeur plancher en quelques semaines. CryptoPunks, longtemps considéré comme une sorte de référence NFT, a vu le volume des transactions chuter de 40 % et son plancher passer d'environ 214 000 $ à 117 000 $ au cours du mois. Les Moonbirds se sont encore plus mal comportés en termes de pourcentage, avec un volume en baisse de 63 % et des planchers réduits de plus de moitié. Même les collections qui ont attiré davantage d'échanges - notamment le Yacht Club deored Ape et les Pudgy Penguins - n'ont pas réussi à convertir cette activité en prix plus élevés : Les volumes de BAYC ont augmenté d'environ 30 % et ceux de Pudgy Penguins de plus de 80 %, mais leurs planchers ont tout de même chuté d'environ 36 700 $ à 19 500 $ et de 43 000 $ à la zone des 18 000 $, respectivement. Plus d'échanges, des prix plus bas - le signe classique d'un marché où les vendeurs sont plus nombreux que les acheteurs engagés.

Les mécanismes qui sous-tendent cette situation sont familiers à tous ceux qui ont observé les NFT depuis le pic de 2021. Une grande partie de la liquidité est spéculative et se déplace rapidement ; lorsque le sentiment crypto plus large s'adoucit ou que les traders se tournent vers les pièces, la jambe NFT de la transaction devient la plus facile à couper. Dans le même temps, l'offre n'a jamais vraiment diminué - de nouvelles monnaies, de nouvelles collections, de nouvelles expériences onchain continuent d'arriver. En l'absence d'un afflux équivalent de capitaux frais, cette offre est en concurrence pour un bassin d'acheteurs plus restreint, ce qui oblige à baisser les prix, même pour les marques qui bénéficient d'un réel attrait culturel. Le fait que le nombre de ventes ait augmenté en octobre ne fait que souligner ce point : la curiosité des utilisateurs est vivante, mais leur volonté de payer des prix de 2021 ne l'est pas.

Les grandes plateformes s'adaptent déjà à cette réalité plus froide. OpenSea, qui comptait encore plus de 520 000 traders au cours de la période, parle moins de "seulement les NFT" et plus de devenir un centre d'échange onchain polyvalent - une reconnaissance du fait que les objets de collection numériques continueront à être importants, mais probablement comme une ligne de revenus parmi d'autres. Cette réorientation est logique sur un marché où même les meilleures collections peuvent perdre 40 à 50 % de leur valeur plancher en un mois : les acteurs de l'infrastructure ont besoin d'activité, et pas seulement de prix élevés, et ils doivent la capter sur l'ensemble des chaînes. Si le prochain cycle haussier des NFT est plus fragmenté - couvrant les inscriptions Bitcoin, les actifs sociaux Base, les articles de jeu et l'art Ethereum - alors les places de marché doivent être plus larges pour l'attraper.

La bonne nouvelle pour les constructeurs est que ce ralentissement ne ressemble pas à un effondrement de l'intérêt. Des centaines de milliers de portefeuilles continuent d'effectuer des transactions et la technologie - immuabilité, provenance, propriété programmable - reste utile pour les jeux, la billetterie et la fidélité à la marque. La mauvaise nouvelle, c'est que le marché a une fois de plus rappelé aux participants à quel point les prix des NFT sont fragiles lorsqu'il n'y a pas de reprise simultanée dans le complexe cryptographique plus large. Jusqu'à ce que l'éther, le bitcoin et les autres grandes cryptomonnaies connaissent une hausse soutenue qui ramène plus de capitaux spéculatifs sur la chaîne, les collections de NFT - même les blue chips - devront se battre plus durement pour chaque offre. Pour l'instant, le mois de novembre s'ouvre sur un marché des NFT plus petit, plus difficile, mais toujours très vivant : Cointelegraph, CoinGecko market-cap data, CryptoSlam October NFT sales figures, NFT Price Floor collection data

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