Le Nasdaq propose de renforcer la négociation d'options sur l'ETF Bitcoin de BlackRock
Les marchés mondiaux observent un changement majeur dans la façon dont Wall Street négocie le bitcoin, alors que l'International Securities Exchange du Nasdaq cherche à augmenter massivement la capacité de négociation d'options sur l'iShares Bitcoin Trust ETF, le fleuron de BlackRock.
Nasdaq Wants IBIT in the Big-League Club
Nasdaq ISE a déposé une proposition auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour quadrupler les limites de position et d'exercice sur les options liées à l'IBIT de BlackRock, de 250 000 contrats à 1 000 000 de contrats par côté. Si cette proposition est approuvée à l'issue d'une période de consultation publique se terminant le 17 décembre, les options IBIT rejoindront l'échelon supérieur de l'univers des options, aux côtés de grands indices de référence comme l'iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) et le SPDR S&P 500 ETF , ainsi que de valeurs sûres comme Nvidia .
Il s'agirait du deuxième relèvement des limites de l'IBIT depuis le lancement de l'ETF en janvier 2024. Le Nasdaq a d'abord relevé le plafond de 25 000 à 250 000 contrats en juillet 2025, mais l'afflux de liquidités et l'intérêt des institutions ont rapidement rendu ce plafond restrictif. Dans son dossier, le Nasdaq affirme que le plafond actuel "entrave les stratégies légitimes de négociation et de couverture" utilisées par les grands teneurs de marché institutionnels et les gestionnaires de risques.
Les options du FNB Bitcoin deviennent entièrement institutionnelles
L'arrivée d'une véritable taille institutionnelle est à l'origine de ce mouvement. L'IBIT est devenu le plus grand marché d'options sur le bitcoin au monde en termes d'intérêt ouvert, dépassant même Deribit, le principal site offshore de dérivés cryptographiques. "Les options IBIT reçoivent enfin le traitement qu'elles méritent. Le volume institutionnel est enfin là", a écrit Jeff Park, CIO chez Bitwise Asset Management, sur X, capturant le sentiment de nombreux professionnels.
La limite proposée de 1 million de contrats représenterait environ 7,5% des actions en circulation d'IBIT et seulement 0,284% de l'offre totale de Bitcoin, même si chaque contrat était exercé en même temps, selon l'analyse du Nasdaq. Cette empreinte relativement faible par rapport au marché sous-jacent est l'un des principaux arguments utilisés par la bourse pour montrer que les limites élargies ne devraient pas poser de risque de déstabilisation.
Wall Street construit des produits structurés autour d'IBIT
La finance traditionnelle ne s'arrête pas à une simple exposition aux ETF. JPMorgan Chase a déposé une demande d'émission d'obligations structurées liées à l'IBIT, offrant aux investisseurs un effet de levier à la hausse avec un rendement minimum d'environ 16 % si l'ETF atteint des objectifs prédéfinis d'ici 2026. Si ces objectifs ne sont pas atteints dans les délais, les billets peuvent être prolongés jusqu'en 2028, transformant effectivement les cycles de Bitcoin en un thème d'investissement programmable, mais exposant également les investisseurs à des pertes significatives si les prix chutent suffisamment.
Des analystes comme Tim Sun de HashKey Group ont déclaré à Bloomberg qu'il est "raisonnable de s'attendre à ce que davantage de produits structurés adoptent Bitcoin comme actif sous-jacent", qualifiant cette vague d'innovation de produits de "résultat naturel d'une participation institutionnelle plus importante". En d'autres termes, une fois qu'un actif se trouve à l'intérieur d'un grand ETF liquide comme IBIT, Wall Street peut construire sa boîte à outils habituelle - options, notes, superpositions - autour de lui.
Le prix du bitcoin se redresse alors que les flux se stabilisent
La poussée pour élargir les limites des options intervient alors que le bitcoin se négocie près de 91 000 dollars, se redressant après une chute en dessous de 81 000 au début du mois. IBIT, qui est devenu l'un des ETF les plus rapides de l'histoire à atteindre environ 70 milliards de dollars d'actifs, a récemment connu des flux sortants, mais a attiré environ 125-126 millions de dollars d'entrées nettes au cours des deux derniers jours.
Pour les investisseurs institutionnels, le message est clair : le bitcoin est de plus en plus traité comme un actif de base à grande capitalisation. Avec des marchés d'options plus profonds, des produits structurés et une forte liquidité des ETF, l'actif cryptographique est de plus en plus étroitement intégré dans la structure des portefeuilles mondiaux, la gestion des risques et les stratégies de recherche de rendement.