Les fonds négociés en bourse (ETF) d'Ether (ETH) ont enregistré leurs plus importantes sorties nettes depuis juillet, avec plus de 79 millions de dollars sortis lundi, signe d'une baisse de la demande institutionnelle pour le deuxième jeton le plus important au monde.

Ces chiffres sont les plus élevés depuis le 29 juillet, lorsque les ETH ont enregistré un cumul de 98 millions de dollars, et les quatre plus élevés depuis qu'ils ont été mis en ligne le 23 juillet, selon les données de SoSoValue.

La quasi-totalité des sorties de lundi provenait du produit ETHE de Grayscale. L'ETHW de Bitwise a enregistré un peu plus de 1,3 million de dollars d'entrées. Les autres produits n'ont montré aucune activité d'entrée ou de sortie.

Les sorties ont eu lieu malgré un rallye plus large du marché cryptographique alimenté par les réductions de taux d'intérêt de la Réserve fédérale la semaine dernière, ce qui a contribué à augmenter les prix de l'éther de 11% au cours de la semaine écoulée. La déconnexion entre la dynamique des prix de l'ETH et les flux des ETF suggère que les investisseurs restent incertains des perspectives de croissance à long terme de l'actif.

Un ratio étroitement surveillé qui suit la force des prix relatifs de l'éther et du bitcoin (BTC) a chuté à son plus bas niveau depuis avril 2021, comme CoinDesk l'a précédemment rapporté, un signe que le marché plus large favorise la stabilité perçue du bitcoin par rapport au potentiel plus risqué et à haut rendement de l'éther.

Selon Peter Chung, responsable de la recherche chez Presto Labs, le récit de l'"ordinateur mondial" de la blockchain Ethereum ne résonne pas aussi facilement avec les investisseurs de la finance traditionnelle (TradFi) que le mème de l'"or numérique" du bitcoin.

"Les investisseurs TradFi pourraient ne pas réagir avec autant d'enthousiasme à la thèse d'investissement de l'ETH qu'à celle de la BTC. La thèse d'investissement de l'or en tant que couverture de l'inflation est bien connue et, par conséquent, les investisseurs de TradFi n'ont pas de mal à se faire à l'idée de l'or numérique", a déclaré Chung dans un message adressé à CoinDesk, faisant référence à un rapport publié en août par la société sur le sujet. "D'un autre côté, le récit de l'ETH sur l'ordinateur mondial est beaucoup plus difficile à saisir pour les non-techniciens.

"Même s'ils parviennent à s'adapter, leur niveau de conviction devrait être suffisamment élevé pour justifier l'ajout d'une deuxième exposition à l'actif numérique après l'ETF BTC. Cela pourrait s'avérer difficile car, pour ceux qui ont déjà investi dans un ETF BTC dans leur portefeuille, l'ajout d'une autre exposition aux actifs numériques offre un avantage de diversification nettement moindre que la première exposition", a-t-il déclaré.

Le bitcoin a atteint de nouveaux sommets en mars en dollars américains (avant de chuter de 20 %), tandis que l'éther n'a pas encore dépassé ses sommets de 2021 et ne se situe toujours qu'à environ la moitié de ce niveau. Depuis le début de l'année, le bitcoin a rapporté plus de 50 %, tandis que l'éther a gagné un peu moins de 15 %.

Augustine Fan, responsable des perspectives chez SOFA.org, a noté que si l'ETH a progressé à la suite du revirement dovish de la Fed, les importantes sorties de fonds des ETF indiquent un sentiment fragile.

"Une reprise continue des prix sauvera-t-elle les entrées de fonds de l'ETH de leur marasme actuel ? La réponse dépend probablement de l'apparition d'un nouveau sommet sur les marchés boursiers avant novembre", a déclaré M. Fan. "L'Ethereum a gagné 11 % au cours de la semaine dernière en l'absence de nouveaux développements. Cependant, les dernières sorties massives des ETF Ether indiquent un sentiment incertain parmi les investisseurs sur sa dynamique de croissance future."

Nick Ruck, un analyste de marché indépendant, a souligné que les récentes sorties pourraient être liées à un pessimisme plus large sur le récit de la croissance de l'Ethereum.

"La poussée des sorties de l'ETF ETH peut provenir du fait que les investisseurs allouent leur capital ailleurs en raison des perspectives pessimistes actuelles de l'ETH, et l'augmentation actuelle du prix de l'ETH est une bonne occasion de sortir du marché", a déclaré Ruck dans un message de mardi à CoinDesk. "Ethereum a été critiqué récemment pour ne pas avoir mis en avant des récits qui pourraient aider à attirer plus d'afflux. Cependant, la nouvelle mise à niveau de Pectra prévue pour février 2025 vise à permettre aux utilisateurs de payer les frais de gaz avec des altcoins, entre autres avantages."

"Les investisseurs institutionnels peuvent penser qu'il existe de meilleures opportunités ailleurs pour le moment", a ajouté Ruck.

 

Source : CoinDesk - Sep 24, 2024