Les flux entrants des ETF Bitcoin rebondissent après l'effondrement, signe que la demande américaine n'a pas disparu

investissement. Les acheteurs de titres américains à la baisse attendaient simplement une meilleure entrée en scène. Du 29 octobre au début du mois de novembre, les ETF Bitcoin au comptant ont perdu plus de 2 milliards de dollars sur six séances consécutives, l'un des pires parcours depuis que les produits ont été approuvés. Ces rachats sont intervenus juste à côté de l'effondrement des contrats à terme de 19 milliards de dollars et du premier mois d'octobre rouge du marché depuis 2018, de sorte qu'il était facile de supposer que les institutions se dirigeaient vers la sortie. Au lieu de cela, les données montrent maintenant quelque chose de plus subtil : une fois que le BTC s'est stabilisé au-dessus de la barre psychologiquement cruciale des 100 000 $ et que la pression de liquidation s'est atténuée, le même canal qui avait vendu est revenu à l'achat. Il s'agit d'un positionnement tactique classique - réduire lorsque la volatilité explose, recharger lorsque le spot cesse de chuter.

Le leadership du rebond était également familier. Le fonds de Fidelity a été l'un de ceux qui ont le plus progressé, tandis que l'IBIT de BlackRock - qui attire habituellement les flux - a affiché un mouvement plus faible ou même plat sur la journée, reflétant la division que Cointelegraph a mise en évidence. Cette tendance s'est déjà manifestée par le passé : lorsque les flux sont prudents, les investisseurs se tournent vers les émetteurs qu'ils utilisent déjà dans d'autres classes d'actifs ou vers les fonds qui bénéficient d'un suivi rigoureux et d'une grande liquidité sur le marché secondaire. De plus petits émetteurs se sont joints à eux, mais le message qui se dégage des chiffres est que le cœur de la demande américaine d'ETF reste centré sur deux ou trois grands véhicules. TradingView

Cela est d'autant plus remarquable que la thèse de l'effondrement a tenté de rendre les ETF responsables de la chute, en suggérant que les rachats de ces produits avaient drainé des liquidités sur les marchés au comptant. Mais des analyses complémentaires, dont une nouvelle couverture de Cointelegraph, ont montré que les sorties de fonds des ETF étaient en fait modestes par rapport à l'ampleur des liquidations de produits dérivés et des ventes de baleines qui ont fait chuter les prix. En d'autres termes, la vente "est venue de l'intérieur de la maison" - des acteurs à effet de levier et onchain - tandis que le canal des ETF s'est comporté davantage comme une soupape de pression que comme un tuyau d'arrosage. Le retour des flux entrants quelques jours plus tard renforce cette lecture : Les fonds cotés en bourse aux États-Unis sont toujours une rampe d'accès nette pour les capitaux, et non la principale source de baisse. coinglass

En ce qui concerne le bitcoin lui-même, le regain d'intérêt pour les ETF arrive à un moment délicat. Le BTC est repassé au-dessus des 100 000 dollars, mais il est encore loin des sommets atteints à la mi-décembre, et les analystes ont prévenu qu'une autre vague corrective vers les 90 000 dollars est toujours possible si les données macroéconomiques ou la liquidité vacillent à nouveau. L'afflux d'ETF ne peut pas complètement empêcher cela, mais il peut l'amortir - chaque 100 à 300 millions de dollars qui entrent par le biais de produits réglementés est 100 à 300 millions de dollars que les vendeurs sur le marché au comptant doivent surmonter. C'est pourquoi les traders suivent désormais ces flux quotidiennement : ils constituent la fenêtre la plus claire et la plus transparente sur l'appétit des institutions américaines pour le bitcoin. The Economic

Sources : Cointelegraph, "Bitcoin ETF inflows rebound after crash" ; SoSoValue et Farside ETF flow dashboards as cited in Cointelegraph ; complementary market context from Coinglass and Economic Times coverage of the October wipeout.