Les nouveaux sommets atteints par le bitcoin pourraient être dus à la crise du marché obligataire japonais
Traduction faite par Deepl pro
Alors que les gros titres se sont concentrés sur les événements géopolitiques - comme le récent appel de Trump à des pourparlers de cessez-le-feu entre la Russie et l'Ukraine - comme l'étincelle derrière la montée en flèche de Bitcoin à un sommet historique de 112 000 $ le 22 mai, une force plus profonde pourrait être à l'œuvre : Selon André Dragosch, responsable de la recherche pour l'Europe chez Bitwise, les inquiétudes croissantes concernant la viabilité budgétaire du Japon et le risque de crédit souverain poussent les investisseurs à se tourner vers le bitcoin comme macro hedge.
Les rendements des obligations d'État japonaises à 30 ans ont atteint un niveau historique de 3,185 % le 20 mai. Avec un ratio dette/PIB supérieur à 250 %, le Japon entre dans ce que Dragosch décrit comme une " boucle fatale fiscale " - où la hausse des rendements augmente le risque de crédit, qui à son tour fait grimper les rendements encore plus haut.
Dans ce contexte, le profil unique de Bitcoin - immuable, décentralisé, sans risque de contrepartie - gagne un nouvel attrait en tant qu'alternative à la dette souveraine.
" Bitcoin est un actif immuable. Il n'y a pas de risque de contrepartie. C'est une couverture contre le risque souverain et la défaillance de l'État."
- André Dragosch, Bitwise
Ce changement de perception se reflète également dans les flux des ETF : Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis sont maintenant à moins de 1,3 milliard de dollars de battre leur record d'afflux mensuel, établi en novembre 2024. L'intérêt institutionnel augmentant, certains analystes considèrent déjà la barre des 200 000 dollars comme une étape potentielle - si l'incertitude macroéconomique continue de s'intensifier.
En fin de compte, la hausse du bitcoin n'est plus seulement une question de spéculation à court terme. Il s'agit d'un positionnement à long terme. Dans un monde où les systèmes financiers traditionnels sont mis à l'épreuve, le bitcoin devient une alternative sérieuse en période de doute souverain.
La montée du bitcoin n'est plus seulement une question de spéculation à court terme.
