L'optimisme concernant la réduction de moitié du bitcoin se heurte aux réalités économiques : Goldman Sachs
Alors que les halvings passés ont été corrélés avec des augmentations de prix, les conditions économiques actuelles pourraient perturber ce modèle historique, a déclaré Goldman Sachs dans une note récente à ses clients. Selon la banque, des facteurs tels que l'inflation et les taux d'intérêt pourraient influer sur la façon dont le bitcoin réagit à ce cycle de réduction de moitié.
Historiquement, le prix du bitcoin a augmenté de manière significative après les trois précédentes réductions de moitié, bien qu'il ait fallu plus ou moins de temps pour atteindre de nouveaux sommets. Goldman Sachs met en garde contre l'hypothèse d'une nouvelle flambée des prix cette fois-ci.
"Il faut se garder d'extrapoler les cycles passés et l'impact de la réduction de moitié, étant donné les conditions macroéconomiques qui prévalent", a conseillé la banque.
L'argument principal est que les conditions macroéconomiques ne sont plus les mêmes. Les facteurs économiques actuels, tels que l'inflation et les taux d'intérêt élevés, sont différents de ceux des semestres précédents, lorsque la masse monétaire était élevée et que les taux d'intérêt restaient bas, ce qui favorisait les investissements plus risqués comme le bitcoin.
Aujourd'hui, les taux d'intérêt américains restent supérieurs à 5 %, et des données récentes suggèrent que le chemin vers la réalisation des objectifs d'inflation de la Réserve fédérale sera plus long qu'escompté.
Bank of America a indiqué un risque que la Fed ne réduise pas les taux d'intérêt avant mars 2025, bien qu'elle s'attende toujours à une réduction des taux en décembre.
L'offre et la demande détermineront le résultat à long terme
Selon Goldman Sachs, l'action à court terme sur le prix autour de la division par deux pourrait ne pas affecter de manière significative le prix du bitcoin dans les mois à venir. La banque estime que la dynamique de l'offre et de la demande et l'intérêt croissant pour les ETF Bitcoin seront des facteurs plus importants que le battage médiatique autour de la division par deux.
"Que la réduction de moitié du BTC se révèle la semaine prochaine comme un événement "acheter la rumeur, vendre la nouvelle" a sans doute moins d'impact sur les perspectives [à moyen terme] du BTC, car la performance du prix du BTC continuera probablement à être déterminée par la dynamique de l'offre et de la demande et la demande continue pour les ETF BTC, qui, combinée à la nature autoréflexive des marchés cryptographiques, est le principal déterminant de l'action du prix au comptant", a noté Goldman Sachs.
Un récent rapport de Bybit prédit que les réserves de change pourraient être épuisées d'ici neuf mois. Cette crainte de pénurie précède la réduction de moitié du bitcoin, qui diminuera de moitié le nombre de nouveaux bitcoins créés par bloc.
De l'autre côté, la demande est en hausse. Selon Bloomberg, les ETF Bitcoin au comptant récemment lancés ont engrangé 59,2 milliards de dollars d'actifs sous gestion en l'espace de trois mois seulement.
La reprise du bitcoin pourrait être anticipée en raison de l'arrivée des ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis, selon un rapport récent de 21Shares.
Auparavant, il fallait environ 172 jours au bitcoin pour dépasser son précédent sommet historique (ATH) et 308 jours pour atteindre un nouveau sommet de cycle après l'événement de réduction de moitié. Toutefois, ce cycle est différent. Le bitcoin a déjà établi un nouveau sommet historique le mois dernier, contrairement aux cycles précédents où il s'échangeait généralement 40 à 50 % en dessous de son sommet historique dans les semaines précédant la réduction de moitié.
Le bitcoin s'échange actuellement à environ 61 300 $, en baisse d'environ 3,5 % au cours des dernières 24 heures, d'après les données de CoinGecko. L'événement anticipé n'aura lieu que dans deux jours.
Source : Crypto Briefing / Apr 18, 2024