La Réserve fédérale devrait procéder à sa première baisse de taux le mois prochain et la faire suivre d'une nouvelle baisse en décembre pour s'assurer que l'économie reste sur la voie d'un atterrissage en douceur alors que les craintes d'une récession refont surface.

"Les baisses de taux de la Fed commenceront en septembre et se poursuivront en décembre", a déclaré Macquarie dans une note datée de jeudi. 

Les attentes d'une baisse des taux en septembre ont reçu un nouvel élan mercredi après que Powell a signalé qu'une baisse des taux était sur la table pour septembre si les données entrantes fournissaient une plus grande confiance dans les progrès de l'inflation.

"Powell a indiqué qu'une baisse des taux "pourrait être" sur la table en septembre, bien que," a déclaré Macquarie, "sous réserve que "l'ensemble des données soutiennent un tel résultat" - en particulier "l'inflation, l'emploi et l'équilibre des risques"", a ajouté Macquarie.Les craintes d'une récession aux Etats-Unis étaient au premier plan jeudi, après que les données aient montré un nouvel affaiblissement de l'activité manufacturière américaine et une augmentation des demandes initiales d'allocations chômage.

Les demandes initiales d'allocations chômage ont augmenté à 249.000 pour la semaine terminée le 27 juillet, plus haut que prévu. 27, plus élevé que prévu, tandis que l'indice ISM manufacturier pour juillet est ressorti à 46,8, en dessous des 48,2 prévus.

La faiblesse de l'activité manufacturière semble particulièrement préoccupante, a noté Jefferies jeudi, car elle a marqué la "série de 16 mois de lectures inférieures à 50 qui s'est étendue de novembre 2022 à mars 2024."

Il s'agit de la "plus longue série de contraction depuis août 2000-janvier 2002 (18 mois), dépassant notamment le déclin qui a entouré la grande crise financière", a ajouté le cabinet.Alors que les baisses de taux devraient "déclencher un rebond de la demande du secteur privé pour les investissements en capital", selon Jefferies, cette demande pourrait être "molle si les baisses sont une réponse à la faiblesse de l'économie".

Powell mercredi ne semblait pas trop préoccupé par un ralentissement de l'économie, notant que le récent ralentissement a été graduel plutôt que rapide.Le chef de la Fed a toutefois ajouté que si le rythme graduel du ralentissement devait s'accélérer, la Fed serait prête à agir.

"Nous avons une grande marge de manœuvre pour réagir si nous devions constater une faiblesse", a ajouté M. Powell. "Ce n'est pas ce que nous voyons.

La série de données plus faibles arrive juste un jour avant le rapport sur les emplois non agricoles pour juillet qui, selon les économistes, pourrait montrer un nouveau ralentissement du marché de l'emploi aux États-Unis.

Après les révisions à la baisse des augmentations de salaires de mai et de juin, certains continuent de s'attendre à ce que le rapport de vendredi soit similaire, ce qui alimentera probablement les inquiétudes quant au rythme de ralentissement du marché du travail.

"Nous nous attendons à des révisions à la baisse des mois précédents, dont la composition pose des risques pour les perspectives de juillet", a déclaré UBS dans une note récente.

 

Source : Investing.com - Aug 1, 2024