I fondi negoziati in borsa (ETF) sull'Ether (ETH) hanno registrato i maggiori deflussi netti da luglio, con oltre 79 milioni di dollari usciti lunedì, a testimonianza del calo della domanda istituzionale per il secondo token più grande al mondo.

Queste cifre sono le più alte dal 29 luglio, quando gli ETH ETH hanno registrato un cumulo di 98 milioni di dollari, e le quattro più alte da quando sono entrati in funzione il 23 luglio, come mostrano i dati di SoSoValue.

Quasi tutti i deflussi di lunedì provengono dal prodotto ETHE di Grayscale. ETHW di Bitwise ha registrato poco più di 1,3 milioni di dollari di afflussi. Gli altri prodotti non hanno registrato alcuna attività di afflusso o deflusso.

Il deflusso è avvenuto nonostante un più ampio rally del mercato delle criptovalute alimentato dai tagli ai tassi di interesse della Federal Reserve della scorsa settimana, che hanno contribuito a far salire i prezzi dell'etere dell'11% nell'ultima settimana. Lo scollamento tra lo slancio del prezzo dell'ETH e i flussi dell'ETF suggerisce che gli investitori rimangono incerti sulle prospettive di crescita a lungo termine dell'asset.

Un rapporto attentamente osservato che traccia la forza relativa del prezzo dell'ether e del bitcoin (BTC) è sceso al livello più basso dall'aprile 2021, come CoinDesk ha precedentemente riportato, un segno che il mercato più ampio favorisce la stabilità percepita del bitcoin rispetto al potenziale più rischioso e ad alto rendimento dell'ether.

Secondo Peter Chung, responsabile della ricerca di Presto Labs, la narrativa della blockchain di Ethereum come "computer mondiale" non risuona così facilmente con gli investitori della finanza tradizionale (TradFi) come il meme dell'"oro digitale" del bitcoin.

"Gli investitori TradFi potrebbero non rispondere con lo stesso entusiasmo alla tesi di investimento dell'ETH rispetto a quella del BTC. La tesi di investimento dell'oro come copertura dell'inflazione è ben nota, e quindi non è un salto per gli investitori di TradFi avvolgere le loro teste intorno all'idea di "oro digitale"", ha detto Chung in un messaggio a CoinDesk, riferendosi a un rapporto di agosto della società sul tema. "Anche se riuscissero a convincersi, il loro livello di convinzione dovrebbe essere abbastanza alto da giustificare l'aggiunta di una seconda esposizione agli asset digitali dopo l'ETF sul BTC. Questo potrebbe essere difficile perché, per coloro che hanno già allocato un ETF in BTC nel loro portafoglio, l'aggiunta di un'altra esposizione agli asset digitali fornisce sostanzialmente meno benefici incrementali di diversificazione rispetto alla prima esposizione", ha detto.

Il bitcoin ha stabilito nuovi massimi storici a marzo in dollari (prima di crollare del 20%), mentre l'ether deve ancora superare i massimi del 2021 e si trova ancora a circa la metà di quel livello. Da un anno all'altro, il bitcoin ha reso oltre il 50%, mentre l'ether ha guadagnato poco meno del 15%.

Augustine Fan, responsabile degli approfondimenti di SOFA.org, ha osservato che mentre l'ETH ha guadagnato sulla scia della svolta dovish della Fed, i pesanti deflussi dall'ETF indicano un sentimento fragile.

"Un continuo rally dei prezzi salverà gli afflussi dall'ETF sull'ETH dalla loro attuale stagnazione? La risposta dipenderà probabilmente dalla possibilità di assistere a un'altra fase di ribasso dei mercati azionari prima di novembre", ha dichiarato Fan. "Ethereum ha guadagnato l'11% nell'ultima settimana senza nuovi sviluppi. Tuttavia, l'ultimo pesante deflusso dagli ETF sull'etere indica un sentimento di incertezza da parte degli investitori sul suo futuro slancio di crescita."

Nick Ruck, un analista di mercato indipendente, ha sottolineato che i recenti deflussi potrebbero essere legati a un più ampio pessimismo sulla narrativa di crescita dell'etere.

"L'impennata dei deflussi dall'ETF sull'ETH potrebbe derivare dal fatto che gli investitori stanno allocando il capitale altrove a causa del continuo pessimismo sulle prospettive dell'ETH, e l'attuale aumento del prezzo dell'ETH è una buona opportunità per uscire dal mercato", ha detto Ruck in un messaggio di martedì a CoinDesk. "Ethereum è stato criticato di recente per non aver spinto alcuna narrazione che potesse aiutare ad attrarre maggiori afflussi. Tuttavia, il nuovo aggiornamento di Pectra, il cui lancio è previsto per febbraio 2025, mira a consentire agli utenti di pagare le tasse del gas con le altcoin, tra gli altri vantaggi."

Gli investitori istituzionali potrebbero ritenere che per il momento ci siano migliori opportunità altrove", ha aggiunto Ruck.

Fonte : CoinDesk - 24 settembre 2024