I nuovi massimi del Bitcoin potrebbero essere stati determinati dalla crisi del mercato obbligazionario giapponese
Traduzione effettuata da Deepl pro
Bitcoin tocca i $112K: La crisi dei bond giapponesi potrebbe essere il vero catalizzatore?
Mentre i titoli dei giornali si sono concentrati sugli eventi geopolitici - come il recente appello di Trump ai colloqui per il cessate il fuoco tra Russia e Ucraina - come scintilla dietro l'impennata del Bitcoin fino al massimo storico di $112.000 il 22 maggio, potrebbe essere in gioco una forza più profonda: Secondo André Dragosch, Head of Research Europe di Bitwise, le crescenti preoccupazioni sulla sostenibilità fiscale del Giappone e sul rischio di credito sovrano stanno spingendo gli investitori verso il Bitcoin come macro hedge.
I rendimenti dei titoli di Stato giapponesi a 30 anni hanno raggiunto il 20 maggio la storica quota del 3,185%. Con un rapporto debito/PIL superiore al 250%, il Giappone sta entrando in quello che Dragosch descrive come un "fiscal doom loop" - dove l'aumento dei rendimenti aumenta il rischio di credito, che a sua volta spinge i rendimenti ancora più in alto.
In questo contesto, il profilo unico del Bitcoin - immutabile, decentralizzato, privo di rischio di controparte - sta guadagnando un rinnovato appeal come alternativa al debito sovrano.
"Il Bitcoin è un asset immutabile. È privo di rischio di controparte. È una copertura contro il rischio sovrano e il default sovrano."
- André Dragosch, Bitwise
Questo cambiamento di percezione si riflette anche nei flussi degli ETF: Gli ETF Bitcoin spot statunitensi sono ora a meno di 1,3 miliardi di dollari dal battere il loro record di afflusso mensile, stabilito nel novembre 2024. Con l'aumento dell'interesse da parte delle istituzioni, alcuni analisti vedono già il traguardo dei 200.000 dollari come una potenziale pietra miliare - se l'incertezza macro continua a intensificarsi.
In definitiva, l'ascesa del Bitcoin non riguarda più solo la speculazione a breve termine. Si tratta di un posizionamento a lungo termine. In un mondo in cui i sistemi finanziari tradizionali sono messi alla prova, il Bitcoin sta diventando una seria alternativa in tempi di dubbi sovrani.
