I rendimenti dei titoli di Stato della zona euro sono aumentati mercoledì, mentre gli investitori attendono i dati sull'inflazione degli Stati Uniti e di alcuni membri del blocco, previsti per venerdì, e il primo turno delle elezioni legislative francesi nel fine settimana.

Il premio per il rischio del debito francese è rimasto a breve distanza dai massimi di sette anni, toccati quasi due settimane fa sui timori di una crisi di bilancio nel cuore dell'Europa.

Un nuovo governo francese guidato dal National Rally (RN) di estrema destra di Marine Le Pen porrebbe fine alla pratica decennale di gestire alti deficit di bilancio e si atterrebbe alle regole fiscali dell'Unione Europea, ha dichiarato a Reuters il responsabile finanziario del partito.

Il rendimento delle obbligazioni tedesche a 10 anni, il parametro di riferimento per l'area dell'euro, è salito di 3,7 punti base (bps) al 2,449%.

Francia, Italia e Spagna rilasceranno i dati sull'inflazione venerdì, mentre i dati tedeschi e dell'area dell'euro sono previsti per la prossima settimana. Gli investitori guardano anche alla pubblicazione di venerdì dell'indice dei prezzi delle spese per consumi personali (PCE) negli Stati Uniti, l'indicatore preferito dalla Federal Reserve per misurare l'inflazione.

I mercati monetari hanno prezzato 68 bps cumulativi di allentamento monetario della Banca Centrale Europea quest'anno, il che implica un ulteriore taglio dei tassi di 25 bps e una probabilità del 70% di una terza mossa nel 2024.

I dati continuano a suggerire che la crescita dei prezzi si assesterà sull'obiettivo del 2% della BCE, ha dichiarato mercoledì il policymaker finlandese della BCE Olli Rehn.

Tuttavia, le preoccupazioni del mercato sull'inflazione sono aumentate dopo che i dati del Canada hanno mostrato una svolta inaspettata, creando un certo nervosismo tra gli investitori del debito statunitense.

L'inflazione australiana ha accelerato fino a raggiungere un massimo di sei mesi a maggio, cogliendo di sorpresa gli operatori e spingendo i mercati ad aumentare le possibilità di un altro rialzo dei tassi di interesse quest'anno.

Il divario tra i rendimenti decennali francesi e tedeschi - un indicatore del premio di rischio che gli investitori chiedono per detenere i titoli di Stato francesi - si è attestato a 72,6 punti base. Ha toccato il livello più alto dal febbraio 2017, intorno agli 82 punti base, all'indomani delle elezioni lampo indette dal presidente Emanuel Macron.

Se il National Rally dovesse conquistare la maggioranza relativa, probabilmente assisteremo a un inasprimento degli spread di rendimento dei titoli di Stato francesi", ha dichiarato Gordon Shannon, partner e gestore di portafoglio di TwentyFour Asset Management, sostenendo che la Le Pen ha fatto i giusti rumori sulla collaborazione con il governo di Macron "per cui il mercato non salterà subito a prezzare una crisi fiscale".

"Tuttavia, vedo anche un allargamento nel medio termine, poiché i leader politici meno impegnati nell'integrazione europea indebolirebbero l'UE e la capacità della BCE di rispondere agli shock esterni", ha aggiunto.

Gli operatori di mercato considerano improbabile un nuovo governo francese guidato dal Nuovo Fronte Popolare (PFN) di estrema sinistra, che secondo loro provocherebbe un ulteriore allargamento dei differenziali di rendimento francesi.

Il rendimento del titolo di Stato decennale dell'Italia è salito di 5,5 bps al 3,993%, mentre il differenziale di rendimento italo-tedesco si è attestato a 153,6 bps.

Fonte : Economy News by Reuters - Jun 26, 2024