I rendimenti delle scommesse su Ethereum dovrebbero superare i tassi d'interesse statunitensi nel prossimo anno, un cambiamento che potrebbe sostenere il prezzo di Ethereum in quanto gli investitori cercano rendimenti più elevati.

Fatto salvo il calo dei tassi e l'aumento delle commissioni di transazione sulla rete Ethereum, nei prossimi trimestri le dinamiche di mercato dovrebbero ridurre il divario tra i rendimenti delle puntate di Ethereum e i tradizionali tassi privi di rischio.

Lo spread tra il tasso di puntata composito di Ethereum e il tasso effettivo dei fondi federali è rimasto negativo dalla metà del 2023.Tuttavia, due fattori chiave potrebbero spingere lo spread in territorio positivo entro la metà del 2025, creando un "doppio effetto", secondo FalconX, società di trading di criptovalute e di intermediazione istituzionale.

In una nota per gli investitori di venerdì, FalconX ha sottolineato la recente decisione della Federal Reserve di tagliare i tassi di interesse in un regime che dovrebbe continuare l'anno prossimo.Secondo i mercati dei futures, c'è l'85% di possibilità che il tasso dei fondi federali scenda sotto il 3,75% entro marzo 2025 e il 90% che scenda ulteriormente al 3,5% entro giugno, come mostrano i dati di CME FedWatch.

I tassi statunitensi più bassi ridurrebbero i rendimenti degli asset tradizionali come i titoli del Tesoro, restringendo il divario di rendimento o spread, con Ethereum staking. I dati mostrano che i rendimenti di staking si aggirano attualmente intorno al 3,2%. 

"Dobbiamo ancora vedere quali succosi tassi di staking si diffondono rispetto al tasso privo di rischio in un vero e proprio mercato toro delle criptovalute per il prezzo di Ethereum", ha scritto David Lawant, responsabile della ricerca di FalconX, nella nota.

L'unica volta che i tassi di puntata di ETH sono stati sostanzialmente al di sopra dei tassi privi di rischio per un periodo relativamente lungo è stato alla fine del 2022, quando il settore era alle prese con la debacle di FTX al termine del precedente mercato orso."

La scorsa settimana, le commissioni di transazione di Ethereum, che giocano un ruolo nelle ricompense di puntata, sono salite ai livelli più alti in quasi due mesi, secondo i dati di YCharts. Da allora sono scese a una media di 0,80 dollari per transazione a partire da domenica.

Mentre le commissioni rimangono ben al di sotto dei precedenti picchi del mercato toro, l'aumento riflette l'aumento dell'attività della blockchain, ha detto FalconX. Le commissioni di transazione più elevate aumentano i rendimenti delle operazioni di staking, fornendo rendimenti più interessanti per gli staker di Ethereum. 

FalconX ritiene che questa combinazione di tassi statunitensi in calo e rendimenti di Ethereum in aumento potrebbe far diventare lo spread positivo nei prossimi due trimestri, rendendo le operazioni di staking di Ethereum più competitive rispetto ai tradizionali asset fruttiferi.

Uno spread positivo aumenterebbe probabilmente l'attrattiva delle operazioni di staking, offrendo rendimenti più elevati rispetto alle opzioni prive di rischio.Tuttavia, gli investitori istituzionali più ambiti del settore preferiranno accedere ai rendimenti delle puntate attraverso prodotti regolamentati, tra cui i fondi negoziati in borsa, ha dichiarato Jamie Coutts, analista capo di Real Vision per le criptovalute, a Decrypt.

Nel mese di maggio, la Securities and Exchange Commission ha approvato otto richieste per ETF spot su Ethereum. Per superare gli ostacoli normativi, diversi emittenti hanno rimosso dalle loro domande i riferimenti alla partecipazione dei clienti Ethereum.

Dal passaggio di Ethereum a un sistema di proof-of-stake nel settembre 2022, i possessori di Ethereum hanno avuto la possibilità di depositare fondi presso la rete per guadagnare ricompense. La partecipazione a prodotti ETF statunitensi, tuttavia, rimane sfuggente.

"Finché la SEC non approverà tali offerte, la domanda potrebbe essere contenuta", ha dichiarato Coutts.Mentre i gestori patrimoniali più sofisticati e le società di private wealth potrebbero iniziare a investire direttamente, la domanda di esposizione diretta da parte della maggior parte delle istituzioni tradizionali potrebbe "svilupparsi lentamente", ha aggiunto Coutts.