I verbali della Fed rivelano un comitato diviso, un sostegno limitato al taglio dei tassi questo mese

I responsabili delle politiche della Federal Reserve appaiono divisi sulla necessità di tagliare i tassi di interesse a luglio, con i verbali della riunione di giugno che rivelano un sostegno limitato all'allentamento della politica monetaria nel breve termine.

Secondo i verbali, diversi membri del Federal Open Market Committee (FOMC) hanno sottolineato che sono necessari ulteriori dati per essere sicuri che l'inflazione sia su un percorso sostenuto verso l'obiettivo del 2% della Fed. Mentre alcuni funzionari hanno indicato che sarebbero favorevoli a un taglio dei tassi se l'economia continuasse a rallentare come previsto, altri hanno messo in guardia dal muoversi troppo rapidamente e rischiare un rimbalzo dell'inflazione.

La riunione di giugno si è conclusa con il tasso sui federal funds invariato nell'intervallo 5,25%-5,50%, segnando il settimo mantenimento consecutivo dall'ultimo rialzo dei tassi della Fed nel luglio 2023. Dai verbali è emerso un ampio consenso sul fatto che la politica monetaria è "restrittiva", ma non sulla rapidità con cui passare all'allentamento.

Nonostante questo dibattito, gli operatori di mercato continuano a scommettere che la Fed abbasserà i tassi prima della fine del 2025. Secondo il CME FedWatch, i prezzi dei futures suggeriscono una probabilità del 60% circa di un taglio di un quarto di punto alla riunione del 30-31 luglio. Tuttavia, i verbali hanno sottolineato che i responsabili politici vogliono vedere prove convincenti del raffreddamento dell'inflazione, in particolare nel settore dei servizi, prima di impegnarsi in tagli.

I dati economici dalla riunione di giugno hanno offerto segnali contrastanti. L'inflazione complessiva è rallentata rispetto ai picchi dell'anno scorso, ma rimane appiccicosa nel settore dei servizi di base. Nel frattempo, i dati sul mercato del lavoro mostrano un certo ammorbidimento, con un calo delle aperture di posti di lavoro e una moderazione della crescita dei salari, ma l'occupazione complessiva rimane forte. Queste correnti incrociate hanno complicato il calcolo della Fed, lasciando i mercati in tensione per i prossimi rapporti sull'IPC e sull'occupazione.

Alcuni analisti hanno interpretato i verbali come uno sforzo per temperare le aspettative del mercato di un rapido ciclo di allentamento. "La Fed vuole mantenere aperte le sue opzioni evitando un impegno prematuro sui tagli", ha dichiarato Lisa Martinez, capo economista di Capital Strategies. "Gli investitori osserveranno con attenzione l'imminente testimonianza del presidente della Fed Jerome Powell davanti al Congresso e i dati sull'IPC di giugno, alla ricerca di indizi sulla probabile direzione della riunione di luglio. Per ora, i verbali suggeriscono una banca centrale divisa, che soppesa il rischio di muoversi troppo velocemente rispetto al pericolo di tenere i tassi troppo alti per troppo tempo.