Se Bitcoin è la forza inarrestabile di ridurre continuamente la nuova offerta sul mercato, l'adozione al dettaglio e istituzionale potrebbe essere diventata un oggetto inamovibile che fa salire la domanda della più grande criptovaluta.

Con l'approvazione di fondi negoziati in borsa (ETF) per il Bitcoin spot negli Stati Uniti (il più grande mercato azionario globale) - e gli ETF hanno battuto i record dal loro lancio - il lato della domanda (oggetto inamovibile) potrebbe essere in gioco, che potrebbe essere spinto in overdrive con l'imminente dimezzamento del Bitcoin.

Alcune cose sono certe nella vita, e altre sono solo in uno spettro di possibilità. Tutte le speculazioni in corso nel criptoverso ruotano attorno al vasto spettro di nuovi potenziali massimi o alla paura di nuovi potenziali minimi.

Quale narrazione è calda in questo ciclo? Quali normative o fattori macro aumenteranno o ostacoleranno la crescita del settore della blockchain e della finanza decentralizzata? Una cosa rimane costante attraverso tutte le possibilità e le probabilità, impilando blocco dopo blocco, seguendo il piano silenziosamente sullo sfondo: Bitcoin.

Bitcoin continua ad avanzare costantemente, con un evento di dimezzamento che si verifica ogni 210.000 blocchi. Con un blocco aggiunto alla blockchain ogni 10 minuti, il dimezzamento avviene ogni quattro anni circa. Questo evento programmatico riduce le ricompense dei minatori di Bitcoin della metà, il che significa che i minatori dovranno fare all'incirca la stessa quantità di lavoro per ottenere la metà della ricompensa in BTC.

La prevedibilità del dimezzamento può dare conforto a coloro che nel criptoverso hanno vissuto i precedenti cicli di Bitcoin e ne sono rimasti induriti. I nuovi Bitcoiners hanno riconosciuto coloro che hanno attraversato i cicli precedenti come "veterani", come se si trattasse di una guerra in cui ogni "sopravvissuto" ha svolto il proprio turno di servizio sul campo di battaglia della scoperta del prezzo del Bitcoin.

Il "numero sale" è programmato nel dimezzamento?

La più antica legge dell'economia è la domanda e l'offerta. Per aumentare il prezzo di qualcosa, bisogna diminuire l'offerta e aumentare la domanda. Se studiamo la tokenomics del Bitcoin, il programma di emissione deflazionistico è caratterizzato dal dimezzamento della nuova offerta ogni quattro anni. Mentre il dimezzamento continua tecnicamente come il paradosso di Zenone (si dimezza per sempre e non raggiunge mai lo zero), diventa infinitesimale intorno all'anno 2140.

Sul lato dell'offerta della scala economica, Satoshi Nakamoto si è occupato della parte "meno offerta" della legge della domanda e dell'offerta. Tuttavia, nulla era garantito sul lato della domanda.

Satoshi ne era perfettamente consapevole, avendo parlato di questi problemi nella Cryptography Mailing List e nelle e-mail recentemente pubblicate con Marti Miami. Satoshi conosceva bene l'economia, comprese le teorie economiche della Scuola Austriaca di Ludwig von Mises e Murray Rothbard. Satoshi e i primi Bitcoiners lasciarono che fosse il libero mercato a decidere il destino della parte dell'equazione relativa alla domanda.

Dal blocco della genesi, il 3 gennaio 2009, il prezzo della valuta fiat di Bitcoin ha visto continuamente una scoperta del prezzo e un ritracciamento. Uno dei fattori macroeconomici che ha favorito gli asset speculativi come il Bitcoin dopo la Grande Recessione del 2008-2009 sono stati i bassi tassi di interesse in gran parte del mondo sviluppato. Questo accesso al denaro a basso costo incoraggia una maggiore speculazione sugli asset più rischiosi, come il settore tecnologico emergente. Tuttavia, nel marzo 2022, la Federal Reserve degli Stati Uniti ha iniziato ad aumentare i tassi di interesse dallo 0,25% al 5,5% a partire dal primo trimestre del 2024.

L'azione dei prezzi del Bitcoin in questo periodo ha registrato shock positivi e negativi alla notizia del rialzo dei tassi. Nel luglio del 2022, il prezzo del Bitcoin è schizzato verso l'alto quando la Fed ha annunciato un aumento dei tassi di 75 punti base; nel novembre del 2022 ha registrato un'immediata volatilità verso l'alto in seguito a un altro aumento dei tassi di 75 punti e ha continuato a salire costantemente nel 2023 quando la Federal Reserve ha aumentato i tassi ai massimi di 22 anni.

Mentre non si può escludere che il Bitcoin possa essere suscettibile alle variazioni dei tassi d'interesse da parte della Fed, il trend mostra il calo del valore del BTC in termini fiat durante i periodi di rialzo sostenuto dei tassi da parte della Fed.

Tuttavia, i tassi di interesse sono più alti oggi che in qualsiasi altro momento dell'esistenza del Bitcoin, e il prezzo del Bitcoin si aggira intorno ai 63.000 dollari al momento in cui scriviamo, il che significa che altri fattori stanno prevalendo sull'impatto dei tassi di interesse sul prezzo del BTC. Uno dei fattori risultanti dall'evento del dimezzamento è l'idea che il Bitcoin sia una copertura contro l'inflazione e una riserva di valore.

Queste narrazioni sono alimentate dall'aspetto deflazionistico delle regolari dimezzazioni del Bitcoin e promosse da esperti di investimenti come Greg Foss, direttore esecutivo delle iniziative strategiche di Validus Power Corp.

Il dimezzamento del Bitcoin non risponde necessariamente alla domanda. Il valore fiat del Bitcoin dovrebbe aumentare se la domanda di Bitcoin rimane la stessa e l'offerta diminuisce.

Quindi, cosa succederebbe se le principali istituzioni iniziassero ad acquistare Bitcoin?

La domanda di Bitcoin

Mentre c'è sempre stato quello che viene considerato il trading al dettaglio di BTC, gli ultimi anni hanno visto un aumento dell'interesse per il Bitcoin da parte delle istituzioni finanziarie tradizionali.

Dan Held, general partner di Asymmetric Financial, ha scritto di un "Superciclo del Bitcoin" che si sarebbe verificato una volta che le istituzioni tradizionali avessero iniziato ad acquistare e adottare il Bitcoin. L'idea era che la volatilità del mercato non sarebbe stata in linea con gli altri cicli quadriennali e che il costo sarebbe aumentato continuamente a causa dell'aumento della domanda.

Non tutti la pensano così, nonostante gli ETF spot sul Bitcoin basati negli Stati Uniti e realizzati dai principali investitori istituzionali tradizionali e nativi della criptovaluta abbiano fatto salire la domanda di BTC dal loro lancio nel gennaio 2024. Secondo alcune stime, l'adozione globale delle criptovalute ha appena superato il mezzo miliardo di utenti, e altri prevedono che potrebbe raggiungere il miliardo entro la fine del 2024, con l'adozione delle criptovalute da parte delle masse - non delle istituzioni - che è la forza principale che guida l'utilità e la stabilità.

L'equilibrio non è mai risolto 

In economia, si parla molto di equilibrio. L'equilibrio si riferisce al momento in cui ci sono le giuste circostanze per cui un individuo scambia una cosa con un'altra in un equilibrio tra domanda e offerta. In realtà, questo equilibrio è in costante movimento, come può testimoniare chiunque abbia seguito l'andamento dei prezzi del Bitcoin. 

Il ciclo di dimezzamento del Bitcoin prevede un prevedibile taglio della nuova offerta, rendendo il Bitcoin un asset deflazionistico. La narrativa della domanda è la variabile dell'equazione - che si tratti dell'etica cypherpunk del contante elettronico peer-to-peer, del Bitcoin come riserva di valore o del Bitcoin come semplice tecnologia di "aumento dei numeri". Finché la domanda rimarrà invariata, l'equilibrio del valore fiat del Bitcoin vedrà probabilmente una pressione al rialzo man mano che i cicli andranno avanti.

Il 13 marzo, il Bitcoin è entrato in un territorio inesplorato e ha infranto tutti i cicli precedenti toccando un nuovo massimo storico (ATH) di 73.900 dollari prima dell'evento di dimezzamento di aprile, lasciando gli analisti a grattarsi la testa su cosa questo significhi per il prezzo futuro del BTC con l'avvicinarsi del dimezzamento.

Tuttavia, tenendo conto dell'inflazione dal precedente ATH del Bitcoin nel novembre 2021, l'ATH è in realtà pari a circa 79.000 dollari oggi, misurati in termini fiat, e non tiene conto del potere d'acquisto complessivo dell'asset.

La speculazione circonda l'adozione del Bitcoin da parte delle istituzioni e se questo porterà stabilità all'asset in termini di potere d'acquisto. Per quanto potenti e importanti siano le istituzioni, senza l'utilizzo e l'utilità da parte delle masse, la scoperta dei prezzi continuerà probabilmente in questo ciclo come in passato, ma questo è il lato della domanda. Nulla è certo - tranne il dimezzamento del Bitcoin.

Fonte : Cointelegraph by Michael Tabone / Mar 20, 2024