Il mercato NFT frena e il capitale si dimezza quasi in un mese
Il mercato dei token non fungibili ha appena subito una delle più forti contrazioni mensili del 2025. Secondo i dati di CoinGecko citati da Cointelegraph, la capitalizzazione totale del mercato NFT è scesa da circa 6,6 miliardi di dollari il 5 ottobre a circa 3,5 miliardi di dollari un mese dopo, un crollo del 45-46% che ha spazzato via quasi la metà del valore cartaceo del settore in 30 giorni. Ciò che rende il calo ancora più sorprendente è che non si è verificato in concomitanza con la scomparsa dell'attività; il mese di ottobre ha infatti visto un aumento del numero di vendite, ricordando a tutti che il volume non è la stessa cosa del valore in un mercato in cui i prezzi sono sottili e guidati dal sentiment. Il mercato è stato occupato, solo che non ha fatto offerte elevate.
Questa divisione tra attività e valutazione è la vera storia. I dati di CryptoSlam hanno mostrato circa 631 milioni di dollari di vendite NFT per il mese di ottobre, con un aumento di circa il 13% rispetto ai 556 milioni di dollari di settembre, aiutato da sacche di entusiasmo sulle raccolte basate su Bitcoin e Base, che hanno registrato una crescita rispettivamente del 9% e del 24%. Tuttavia, anche con un maggior numero di transazioni, i prezzi al suolo sono scesi, soprattutto su Ethereum, che rimane la catena dominante per gli NFT, ma che ha comunque visto il market cap scendere di circa il 25,5% nel periodo. Le catene che avevano beneficiato maggiormente del boom delle NFT a più catene - BNB Chain e Polygon - sono state le più colpite, con cali brutali dell'82% e dell'86%. Quando la liquidità si assottiglia, il capitale torna a correre verso gli asset e le reti più difendibili; tutto il resto si rivaluta velocemente. I dati di NFT Price Floor hanno mostrato che alcune delle collezioni più affermate dello spazio hanno ceduto decine di migliaia di dollari di valore floor nel giro di poche settimane. CryptoPunks, da tempo considerata una sorta di benchmark di NFT, ha visto il volume degli scambi crollare del 40% e il suo floor scendere da circa 214.000 a 117.000 dollari nel corso del mese. I Moonbirds sono andati anche peggio in termini percentuali, con un volume in calo del 63% e un floor più che dimezzato. Anche le collezioni che hanno effettivamente attirato un maggior numero di scambi - tra cui Ape Yacht Club e Pudgy Penguins - non sono riuscite a convertire tale attività in prezzi più elevati: I volumi di BAYC sono aumentati di circa il 30% e quelli di Pudgy Penguins di oltre l'80%, ma i loro floor sono scesi rispettivamente da circa 36.700 a 19.500 dollari e da 43.000 a 18.000 dollari. Più scambi, prezzi più bassi - segno da manuale di un mercato in cui i venditori superano i compratori impegnati.
I meccanismi alla base di questo fenomeno sono familiari a chiunque abbia osservato gli NFT dal picco del 2021. Gran parte della liquidità è speculativa e si muove rapidamente; quando il sentimento più ampio delle criptovalute si attenua o quando i trader ruotano verso le monete, la parte dell'operazione NFT diventa la più facile da tagliare. Allo stesso tempo, il lato dell'offerta non si è mai veramente ridotto: continuano ad arrivare nuove zecche, nuove collezioni, nuovi esperimenti onchain. Senza un afflusso corrispondente di capitali freschi, l'offerta compete per un bacino più ristretto di acquirenti, costringendo i prezzi al ribasso anche per i marchi con una reale trazione culturale. Il fatto che i conteggi delle vendite siano aumentati a ottobre non fa che sottolineare il punto: la curiosità degli utenti è viva, ma la loro disponibilità a pagare i prezzi di 2021 non lo è.
Le grandi piattaforme si stanno già adattando a questa realtà più fredda. OpenSea, che ha comunque contato più di 520.000 trader nel periodo, ha parlato meno di "solo NFT" e più di diventare un hub di trading onchain generale, riconoscendo che gli oggetti da collezione digitali continueranno a essere importanti, ma probabilmente come una linea di ricavi tra le tante. Questa svolta ha senso in un mercato in cui anche le collezioni migliori possono perdere il 40-50% del valore di base in un mese: gli operatori infrastrutturali hanno bisogno di attività, non solo di prezzi elevati, e devono catturarla attraverso le catene. Se il prossimo ciclo di rialzo del NFT sarà più frammentato, e riguarderà le iscrizioni in Bitcoin, i beni sociali di base, gli oggetti di gioco e l'arte di Ethereum, allora i mercati dovranno essere più ampi per catturarlo.
La buona notizia per i costruttori è che questa flessione non sembra un crollo di interesse. Centinaia di migliaia di portafogli stanno ancora effettuando transazioni e la tecnologia - immutabilità, provenienza, proprietà programmabile - rimane utile per il gioco d'azzardo, la biglietteria e la fedeltà al marchio. La cattiva notizia è che il mercato ha ricordato ancora una volta ai partecipanti quanto sia fragile il prezzo dell'NFT quando non c'è un rally concomitante nel complesso delle criptovalute. Finché l'etere, il bitcoin e le altre principali non metteranno in scena una corsa sostenuta che riporti più capitale speculativo sulla catena, le collezioni di NFT - anche le blue chip - dovranno competere più duramente per ogni offerta. Per ora, novembre si apre con un mercato NFT più piccolo, più difficile, ma ancora molto vivo.
Fonti: Cointelegraph, dati di CoinGecko sulla capitalizzazione di mercato, dati di vendita NFT di ottobre di CryptoSlam, dati di raccolta NFT Price Floor