Il Nasdaq crolla di oltre 480 punti quando l'AI Trade finalmente si accende

Il Nasdaq, il mercato tecnologico più pesante, ha registrato martedì una delle battute d'arresto più brusche degli ultimi mesi, con un calo di oltre 480 punti, in quanto gli investitori si sono finalmente ricreduti di fronte alle elevate valutazioni dei leader dell'IA del 2025. Il calo è arrivato dopo settimane di guadagni sempre più limitati in cui una manciata di nomi a grande capitalizzazione ha portato in alto il mercato più ampio. Una volta che questi stessi titoli sono scesi - guidati da Nvidia, Tesla e altri nomi legati all'IA - l'indice ha avuto ben poco sostegno e il crollo si è rapidamente ampliato. Alla campana di chiusura, il Nasdaq era sceso di oltre il 2%, una mossa abbastanza grande da risvegliare il dibattito sul fatto che Wall Street abbia prezzato troppo presto la crescita dell'IA. L'S&P 500 è sceso di circa l'1-1,2% e il Dow ha perso circa 200-250 punti, riflettendo una sessione in cui i compratori si sono semplicemente fatti da parte mentre il mercato rivalutava i suoi beniamini tecnologici. I trader l'hanno descritta come una classica presa di profitto dopo una lunga corsa guidata dall'intelligenza artificiale: il denaro non è fuggito dal mercato indiscriminatamente, ma ha lasciato per primi gli angoli più costosi. Questo è importante perché i "Magnifici Sette" e gli altri beneficiari dell'IA costituiscono ora una fetta così ampia dei principali benchmark che un calo coordinato di questi nomi garantisce quasi una debolezza a livello di indice.

Ciò che ha innescato il ripensamento non è stato un singolo titolo disastroso, ma un accumulo di preoccupazioni. Le valutazioni dell'hardware per l'intelligenza artificiale, dell'infrastruttura di modelli e delle maggiori piattaforme cloud erano tornate verso la parte alta dei loro range 2024-2025 proprio quando le indicazioni sugli utili stavano diventando più selettive. Allo stesso tempo, le allusioni a una maggiore spesa in conto capitale nel settore - ottima per lo sviluppo dell'IA a lungo termine, meno per i margini a breve termine - hanno dato ai mercati un motivo per dubitare che gli utili possano tenere il passo con i prezzi. Una volta emerso questo dubbio, l'operazione che ha funzionato per tutto l'anno è apparsa improvvisamente affollata e il percorso di minor resistenza è stato il ribasso. ca.finance.yahoo.com+1

Il momento ha reso vulnerabili anche i titoli. La propensione al rischio a livello globale si è attenuata per diverse sessioni, e nella notte i mercati asiatici hanno ceduto in segno di solidarietà una volta che il tracollo tecnologico di Wall Street è diventato evidente. Gli strateghi l'hanno inquadrata come una "correzione salutare" piuttosto che come panico: una liquidazione delle scommesse concentrate sull'AI e sui semiconduttori dopo i massimi storici, aggravata da un dollaro più solido e da un sentimento di risk-off nelle criptovalute. Il follow-through internazionale è importante: quando il settore tecnologico statunitense inciampa e l'Asia gli fa eco, il ciclo di feedback può mantenere la volatilità elevata per alcuni giorni anche in assenza di nuove notizie negative. Reuters+1

Un altro aspetto della storia è stata la debolezza degli asset digitali. Il Bitcoin è scivolato di nuovo sotto la soglia dei 100.000 dollari durante la stessa finestra di risk-off, rafforzando la sensazione che gli investitori stessero tagliando l'esposizione su diverse operazioni ad alto beta contemporaneamente. La correlazione tra big tech e cripto è tutt'altro che perfetta, ma nei giorni in cui i mercati decidono di ridurre il rischio, le vendite tendono a concentrarsi nelle stesse sacche di crescita e innovazione. Il fatto che le azioni e le criptovalute si siano ritirate insieme ha fatto sì che il movimento della giornata non fosse tanto un problema idiosincratico del settore tecnologico, quanto piuttosto un reset del sentiment più ampio. ca.finance.yahoo.com

Anche così, il tono dei desk è stato misurato, non allarmistico. I rendimenti non hanno subito violente impennate, non c'è stato un nuovo shock da parte della Federal Reserve e i mercati del credito hanno retto: tre condizioni che normalmente si assocerebbero a un calo più profondo e duraturo delle azioni. Invece, ciò che martedì ha dimostrato è che il mercato ha raggiunto il punto in cui i nomi legati all'intelligenza artificiale hanno bisogno di nuovi catalizzatori - una guida più forte, una monetizzazione più chiara dei modelli o un colpo di coda macro - per giustificare il premio che hanno. Se questi catalizzatori arriveranno, è probabile che gli acquirenti tornino rapidamente; in caso contrario, il percorso potrebbe passare da un unico forte calo a una lenta discesa delle valutazioni. SWI swissinfo.ch+1

Fonti: Video di Yahoo Finance "Nasdaq falls more than 480 points as AI valuation worries grow"; Yahoo Finance market wrap on tech-led selloff; Bloomberg and Reuters coverage of the November 4-5, 2025 U.S. market pullback; Nasdaq and S&P 500 index data. Wall Street Journal+4Yahoo Finance+4ca.finance.yahoo.com+4