Il Nasdaq si muove per potenziare il trading di opzioni sull'ETF Bitcoin di BlackRock

I mercati globali stanno assistendo a un importante cambiamento nel modo in cui Wall Street negozia il Bitcoin, in quanto l'International Securities Exchange del Nasdaq cerca di aumentare in modo massiccio la capacità di negoziazione delle opzioni sull'ETF di punta iShares Bitcoin Trust di BlackRock.

Nasdaq vuole che l'IBIT entri nel club dei grandi

Nasdaq ISE ha presentato alla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti una proposta per quadruplicare i limiti di posizione e di esercizio delle opzioni legate all'IBIT di BlackRock, da 250.000 contratti a 1.000.000 di contratti per lato. Se approvate dopo un periodo di commenti pubblici che terminerà il 17 dicembre, le opzioni dell'IBIT entreranno a far parte del livello più alto dell'universo delle opzioni, accanto ai principali benchmark azionari come l'iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) e l'SPDR S&P 500 ETF, oltre a nomi di blue-chip come Nvidia.

Sarebbe il secondo aumento dei limiti dell'IBIT da quando l'ETF è stato lanciato nel gennaio 2024. Il Nasdaq ha innalzato per la prima volta il limite da 25.000 a 250.000 contratti nel luglio 2025, ma l'aumento della liquidità e dell'interesse istituzionale ha rapidamente reso tale tetto restrittivo. Nel suo dossier, il Nasdaq sostiene che l'attuale tetto "impedisce le legittime strategie di trading e di copertura" utilizzate dai grandi market maker istituzionali e dai gestori del rischio.

Le opzioni dell'ETF sul Bitcoin diventano completamente istituzionali

Dietro questa mossa c'è l'arrivo di una vera dimensione istituzionale. L'IBIT è diventato il più grande mercato di opzioni su Bitcoin al mondo per interesse aperto, superando anche Deribit, la sede dominante dei derivati cripto offshore. "Le opzioni IBIT stanno finalmente ricevendo il trattamento che meritano. Il volume istituzionale è finalmente arrivato", ha scritto Jeff Park, CIO di Bitwise Asset Management, su X, cogliendo il sentimento di molti professionisti.

Il limite proposto di 1 milione di contratti rappresenterebbe all'incirca il 7,5% delle azioni in circolazione di IBIT e appena lo 0,284% dell'offerta totale di Bitcoin, anche se ogni contratto fosse esercitato in una sola volta, secondo l'analisi del Nasdaq. Questa impronta relativamente piccola rispetto al mercato sottostante è uno degli argomenti chiave utilizzati dalla borsa per dimostrare che i limiti ampliati non dovrebbero rappresentare un rischio destabilizzante.

Wall Street costruisce prodotti strutturati intorno all'IBIT

La finanza tradizionale non si sta fermando all'esposizione in ETF di tipo semplice. JPMorgan Chase ha presentato un'istanza per l'emissione di titoli strutturati legati all'IBIT, offrendo agli investitori una leva finanziaria con un rendimento minimo di circa il 16% se l'ETF raggiungerà gli obiettivi prefissati entro il 2026. Se tali obiettivi non vengono raggiunti nei tempi previsti, le note possono estendersi fino al 2028, trasformando di fatto i cicli di dimezzamento del Bitcoin in un tema di investimento programmabile, ma esponendo anche gli investitori a perdite significative se i prezzi scendono abbastanza.

Analisti come Tim Sun di HashKey Group hanno dichiarato a Bloomberg che è "ragionevole aspettarsi che un maggior numero di prodotti strutturati adotti il Bitcoin come asset sottostante", definendo questa ondata di innovazione di prodotto un "risultato naturale di una maggiore partecipazione istituzionale". In parole povere, una volta che un asset si trova all'interno di un ETF grande e liquido come l'IBIT, Wall Street può costruirci attorno il suo solito kit di strumenti - opzioni, note, overlay.

Il prezzo del Bitcoin recupera mentre i flussi si stabilizzano

La spinta ad espandere i limiti delle opzioni arriva mentre il Bitcoin scambia vicino a 91.000 dollari, recuperando da un calo sotto 81.000 all'inizio del mese. L'IBIT, che è diventato uno degli ETF più veloci della storia a raggiungere circa 70 miliardi di dollari di asset, aveva recentemente registrato dei deflussi, ma negli ultimi due giorni ha attirato circa 125-126 milioni di dollari di afflussi netti.

Per gli investitori istituzionali, il messaggio è chiaro: il Bitcoin è sempre più trattato come un asset core di grande capitalizzazione. Con i mercati delle opzioni più profondi, i prodotti strutturati e la forte liquidità degli ETF, la criptovaluta si sta inserendo sempre più strettamente nel tessuto della costruzione del portafoglio globale, della gestione del rischio e delle strategie di ricerca del rendimento.