La Banca Centrale Europea taglierà il suo tasso di deposito altre due volte quest'anno, a settembre e a dicembre, secondo una significativa maggioranza di economisti intervistati da Reuters, che ha dichiarato che i rischi sono orientati verso un minor numero di tagli dei tassi rispetto a quanto previsto.

Questa previsione è rimasta sostanzialmente invariata rispetto a un sondaggio condotto prima che la BCE effettuasse il taglio dei tassi di 25 punti base, ampiamente annunciato il 6 giugno scorso.

Il miglioramento dell'attività imprenditoriale, i solidi dati sui salari e le pressioni sui prezzi ancora stagnanti hanno aumentato le incertezze sulle motivazioni di ulteriori tagli.

In un'intervista rilasciata a Reuters lunedì, il capo economista della BCE Philip Lane ha affermato che non c'è "un'urgenza acuta" di abbassare i tassi di interesse se l'economia continua a espandersi.

Tuttavia, nel sondaggio Reuters del 12-18 giugno, una forte maggioranza (64 su 81) si aspetta che la BCE tagli altri due volte quest'anno, a settembre e a dicembre, portando il tasso di deposito al 3,25%.

Si tratta di un aumento rispetto ai quasi due terzi di maggio e alla metà circa del sondaggio di aprile. Mentre 11 si aspettavano solo un'altra riduzione quest'anno, sei prevedevano altri tre tagli.

Il Presidente della BCE Christine Lagarde ha ripetuto alla conferenza stampa di giugno che la banca "continuerà" a dipendere dai dati economici per guidare le decisioni politiche, nonostante la BCE abbia fatto tutto tranne che preannunciare formalmente il taglio di giugno con largo anticipo.

"A rigor di termini, l'approccio della BCE non dipende dai dati, nel senso che contano solo i dati in entrata... Continuiamo a prevedere ulteriori tagli dei tassi della BCE a settembre e dicembre", ha dichiarato Greg Fuzesi, economista dell'area dell'euro presso JPMorgan.

"Data la ripresa della crescita del PIL, c'era spazio per attendere ulteriori dati per chiarire aspetti chiave delle previsioni. Non è chiaro se per giustificare un altro taglio a settembre si utilizzerà di nuovo la stessa argomentazione, ossia che i tassi resterebbero comunque restrittivi anche in presenza di un'altra riduzione, I mercati finanziari, che fino a poco tempo fa erano quotati per un altro taglio quest'anno, hanno iniziato a prezzare due riduzioni proprio negli ultimi giorni, in parte legate alle turbolenze sui mercati obbligazionari francesi dopo la decisione del Presidente Emmanuel Macron di indire elezioni parlamentari lampo a partire dalla fine del mese.L'inflazione, che il mese scorso è salita al 2,6% dal 2,4% di aprile, non raggiungerà l'obiettivo del 2% della BCE fino al secondo trimestre del 2025, secondo la media dei sondaggi, un po' più ottimistica rispetto alle ultime proiezioni della BCE che indicano un'inflazione al di sopra del 2% almeno fino al 2026.

Inoltre, un minor numero di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve statunitense, che al momento si aspetta al massimo due o forse una sola riduzione quest'anno, potrebbe portare l'euro, in calo di quasi il 3% per l'anno rispetto al dollaro statunitense, a indebolirsi ulteriormente.

La maggioranza di quasi il 90% degli economisti, 36 su 41, ha dichiarato che i rischi sono più orientati verso un minor numero di tagli dei tassi della BCE quest'anno che verso un maggior numero di tagli.

"Abbiamo due tagli (quest'anno), ma potrebbe rivelarsi uno solo... Se c'è una forte ragione per cui la Fed non taglierà i tassi, allora forse anche questo può avere un peso sullo spazio di manovra della BCE", ha dichiarato Elwin de Groot, responsabile della strategia macro di Rabobank.

Intanto, l'economia dell'eurozona, che è cresciuta dello 0,3% lo scorso trimestre, avrà una media dello 0,3%.3% nell'ultimo trimestre, avrà un'espansione media dello 0,7% quest'anno e dell'1,4% l'anno prossimo, sostanzialmente invariata rispetto all'ultimo sondaggio.

Fonte : Economy News by Reuters - Jun 18, 2024