La conformità MiCA è il principale catalizzatore che separerà i vincitori dai perdenti nel settore crittografico europeo. Le aziende che abbracceranno i rigorosi standard del framework non si limiteranno a rimanere a galla, ma domineranno, utilizzando la conformità come arma strategica per superare i concorrenti, guidare fusioni e acquisizioni e assicurarsi la propria posizione in un mercato in rapido consolidamento.

L'introduzione del MiCA è pronta a dare il via a un'impennata di fusioni e acquisizioni in tutto il settore crittografico europeo, dal momento che la conformità alle normative diventerà un fattore chiave per la conclusione di affari. Le aziende che padroneggiano gli standard MiCA non si limiteranno a proteggere la propria posizione sul mercato, ma otterranno un vantaggio competitivo, sfruttando le credenziali di conformità per attrarre partner, investitori e acquirenti. Il consolidamento sarà una risposta naturale all'aumento dei costi operativi, con gli operatori più piccoli che cercheranno alleanze per sopravvivere e prosperare. Nel frattempo, prevedo che le aziende più grandi capitalizzeranno su opportunità simili per espandere la propria presenza.

Questa ondata di consolidamento segnalerà molto probabilmente un importante cambiamento nelle dinamiche competitive del settore cripto europeo. Mentre le aziende più piccole lottano per sostenere i costi della conformità, il loro valore strategico per gli operatori più grandi e dotati di maggiori risorse non potrà che crescere. Per gli acquirenti, le aziende conformi al MiCA rappresentano una scommessa più sicura, in quanto offrono infrastrutture consolidate, controlli interni solidi e sistemi di governance già allineati ai requisiti normativi. Poiché il MiCA enfatizza la solidità operativa e la protezione degli investitori, queste società diventeranno obiettivi primari, riducendo i rischi e accelerando l'integrazione post-acquisizione. In questa nuova era, la conformità non sarà solo un costo, ma un meccanismo di crescita che ridisegnerà il panorama competitivo.

Il quadro normativo stesso stabilisce un'elevata soglia di trasparenza e responsabilità. Ai sensi del MiCA, qualsiasi azienda che intenda investire o acquisire un fornitore di servizi di cripto-asset (CASP) o un emittente di asset-referenced token (ART) deve notificarlo per iscritto all'autorità nazionale competente (NCA) del proprio Stato membro dell'UE. I CASP, che comprendono società che offrono servizi come il trading, la custodia o il trasferimento di asset, dovranno ora affrontare una dettagliata revisione normativa per garantire che l'operazione sia conforme ai rigorosi standard del MiCA.

La parte acquirente deve inoltre fornire informazioni dettagliate all'ANC per facilitare la valutazione della proposta di acquisizione o di qualsiasi espansione di una partecipazione qualificata esistente. La due diligence regolamentare svolgerà un ruolo fondamentale in queste transazioni ai sensi del MiCA.

Fattori chiave per l'approvazione sono la reputazione e il track record di leadership della parte acquirente, la continua conformità dell'emittente target ART o CASP alle normative MiCA e la stabilità finanziaria dell'acquirente. Questi elementi saranno attentamente esaminati per garantire che entrambe le parti soddisfino i rigorosi standard del MiCA.

Mentre le ANC hanno altre misure che entreranno in gioco, è chiaro che la conformità al MiCA è fondamentale per il successo di M&A. Le aziende che dispongono di controlli chiaramente definiti saranno le vincitrici, indipendentemente dalla corsia di negoziazione in cui si trovano.

Le aziende che non si conformano al MiCA, tuttavia, dovranno affrontare serie sfide nel mercato M&A, poiché le loro lacune normative le rendono più rischiose e meno attraenti per gli acquirenti. La mancata conformità può comportare multe, costosi interventi correttivi o svalutazioni in fase di due diligence. Per le aziende extra-UE, l'acquisizione di una società conforme al MiCA per cercare di beneficiare del "periodo di grandfathering" potrebbe sembrare un modo semplice per entrare nel mercato europeo, ma ciò comporta una rigorosa supervisione da parte dell'ESMA. Le autorità di regolamentazione si concentreranno sulla protezione degli investitori e sulla corretta integrazione delle funzioni regolamentate dall'UE, il che significa che le società non UE devono evitare tattiche come le scappatoie normative o le sollecitazioni improprie che potrebbero sollevare bandiere rosse.

Le società conformi al MiCA rimarranno obiettivi interessanti per le società non UE che cercano di entrare più facilmente nel mercato europeo. Senza una licenza MiCA, le imprese extracomunitarie rischiano di essere escluse completamente dall'UE, in quanto il principio della sollecitazione inversa "deve essere inteso come molto ristretto e come tale deve essere considerato come un'eccezione; e non può essere assunto, né sfruttato per aggirare il MiCA". Per avere successo, gli acquirenti extra-UE devono integrarsi completamente e rispettare i requisiti del MiCA per soddisfare gli standard normativi dell'UE e operare senza problemi all'interno della regione.

Con l'intensificarsi del controllo normativo, il rigoroso processo di approvazione del MiCA - incentrato sulla reputazione, sulla stabilità finanziaria e sulla conformità - garantirà che solo le aziende più preparate prosperino nelle integrazioni post-acquisizione. Le aziende che abbracciano pienamente il quadro del MiCA saranno nella posizione migliore per essere leader, stabilendo nuovi standard per la fiducia, l'innovazione e la crescita sostenibile nell'ecosistema crittografico europeo in evoluzione.

Fonte : Blockworks - 19 nov 2024