Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell lunedì darà il via a quella che si preannuncia come una settimana chiave di commenti da parte dei funzionari della banca centrale statunitense, che faranno il punto sul rallentamento dell'inflazione e valuteranno se segnalare l'inizio di tagli dei tassi di interesse a causa di tale rallentamento.

La Fed si riunisce dal 30 al 31 luglio, ma in base alle regole della banca centrale i responsabili politici non possono commentare la politica monetaria da questo sabato, 20 luglio, fino al venerdì successivo alla riunione.

Con un'inflazione che si sta avvicinando all'obiettivo del 2% e crescenti preoccupazioni su quanto a lungo il mercato del lavoro possa rimanere forte con il piede sul freno economico della Fed, potrebbero utilizzare questi ultimi giorni per segnalare l'imminente taglio dei tassi o spiegare perché i dati recenti non giustificano ancora una svolta verso una politica monetaria più facile.

Le scommesse degli ultimi giorni si sono fortemente inclinate verso la Fed che, dopo un falso cambio di rotta alla fine dello scorso anno che sembrava mettere all'orizzonte tagli dei tassi, ha finalmente deciso che l'epidemia di inflazione dell'era pandemica è stata controllata.

"Ci aspettiamo un forte segnale a luglio che i tagli inizieranno in una prossima riunione", probabilmente a settembre se l'economia si evolverà come previsto, hanno scritto venerdì gli analisti di Citi, un giorno dopo che la debolezza dell'inflazione di giugno ha spinto gli investitori ad aumentare la probabilità stimata di un taglio a settembre a oltre il 90%, secondo i dati dello strumento FedWatch di CME Group (NASDAQ:CME), mentre alcune grandi banche e case d'investimento hanno anticipato le proprie richieste di taglio dei tassi.

Non si prevede che nella prossima riunione i responsabili politici abbassino il tasso d'interesse di riferimento dalla fascia del 5,25%-5,5% in cui si trova dal luglio del 2023. Tuttavia, i recenti dati sull'inflazione potrebbero indurli a modificare la dichiarazione di politica monetaria in modo tale da segnalare un possibile taglio dei tassi nella prossima riunione di settembre, e i commenti di questa settimana saranno analizzati per capire come gli ultimi dati abbiano plasmato le opinioni dei responsabili politici.

L'indice dei prezzi al consumo è sceso a giugno dopo essere rimasto invariato a maggio, mentre un rapporto di venerdì sui prezzi all'ingrosso ha mostrato un rallentamento delle pressioni sui prezzi in aree come l'assistenza sanitaria, che dovrebbe ulteriormente rafforzare la tesi di una politica monetaria più facile.

BASTANO I BUONI DATI?

Powell parlerà lunedì alle 12:30 p.m. EDT (1630 GMT) all'Economic Club di Washington.

La scorsa settimana ha dichiarato ai legislatori statunitensi che "altri buoni dati" sull'inflazione aprirebbero la strada a una riduzione dei costi di finanziamento, ma ha detto che non avrebbe accennato al calendario per prendere una decisione.

La sua testimonianza al Congresso, tuttavia, è avvenuta prima che i rapporti sull'indice CPI e sull'indice dei prezzi alla produzione portassero gli economisti a stimare che l'indice dei prezzi delle spese per consumi personali, utilizzato dalla Fed per fissare il suo obiettivo di inflazione, è sceso sotto il 2,5% a giugno dal 2,6% di maggio. I dati PCE di giugno saranno resi noti il 26 luglio.

Powell e altri funzionari della Fed affermano di voler iniziare a tagliare i tassi prima che l'inflazione raggiunga effettivamente il 2%, poiché l'impatto della politica monetaria richiede tempo per raggiungere l'economia. Tra gli oratori di questa settimana, il governatore della Fed Adriana Kugler terrà un discorso martedì pomeriggio, mentre il governatore della Fed Chris Waller ha un evento in programma mercoledì mattina e il presidente della Fed di New York John Williams ha un'apparizione all'estero venerdì. Anche il Presidente della Fed di Richmond Thomas Barkin, un attuale elettore della politica dei tassi d'interesse, parlerà mercoledì mattina.

Le osservazioni di Waller ad un evento della Fed di Kansas City potrebbero essere di particolare rilievo. È stato una voce importante nel dibattito sull'inflazione, considerato un falco per indole ma che di recente ha notato, grazie alle sue ricerche, che il mercato del lavoro è a un punto in cui un ulteriore indebolimento potrebbe portare a un più rapido aumento del tasso di disoccupazione.

Il raffreddamento del mercato del lavoro finora, secondo i funzionari della Fed, è stato assorbito in gran parte da un calo del numero massiccio di posti di lavoro vacanti pubblicati dalle aziende in risposta alla forte domanda di beni e servizi derivante dalla pandemia.

Ciononostante, il tasso di disoccupazione è salito costantemente. A giugno ha sfiorato il 4% per la prima volta in oltre due anni, quando il 4,1% delle persone in cerca di lavoro non ne ha trovato uno.

A fine maggio Waller ha dichiarato di voler vedere ancora "diversi mesi di buoni dati sull'inflazione" prima di sostenere un taglio dei tassi, e mercoledì avrà l'opportunità di dire quanti progressi ritiene siano stati fatti.

Dalle ultime dichiarazioni di politica monetaria, l'indice dei prezzi PCE è sceso dal 2,7% al 2,6% a maggio, e si prevede un ulteriore calo.

Se i dati in arrivo, compreso un primo rapporto sulla crescita economica del secondo trimestre, continueranno a mostrare un allentamento delle pressioni sui prezzi, la Fed potrebbe cambiare, nella sua prossima dichiarazione, il linguaggio usato da tempo, che dice che l'inflazione "rimane elevata", una frase che secondo molti economisti deve essere modificata per aprire la porta a tagli dei tassi.

"Si sta vedendo il tasso d'inflazione... scendere a qualcosa di simile all'obiettivo", ha detto il presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee venerdì a National Public Radio's Morning Edition. "Più dati si ottengono come quelli di questa settimana... più si è sicuri di essere sulla via del ritorno al 2%".

Fonte : Economia Notizie by Reuters - 15 lug 2024