
Ricalibrazione strategica del Giappone: Le banche pronte a entrare nell'era dei Bitcoin
In una decisione che potrebbe ridefinire il rapporto tra le banche tradizionali e gli asset digitali, la Financial Services Agency (FSA) del Giappone si sta preparando a consentire alle banche di tenere e scambiare criptovalute come il Bitcoin direttamente nei loro bilanci. Se attuata, questa riforma segnerebbe uno dei cambiamenti finanziari più conseguenti in Giappone dalla deregolamentazione dei controlli sui cambi negli anni '80.
La mossa non è dovuta all'entusiasmo speculativo - è una svolta politica calcolata, progettata per fondere modernizzazione finanziaria, flessibilità monetaria e competitività economica.
Dal divieto al permesso
In base all'attuale legge giapponese, le banche sono fortemente limitate nella loro esposizione alle criptovalute. In seguito all'hacking di Coincheck del 2018 e al successivo inasprimento della legge giapponese sui servizi di pagamento, alle banche è stato vietato di possedere, commerciare o custodire direttamente gli asset digitali, se non attraverso filiali protette. La motivazione era semplice: volatilità e rischio di sicurezza.
Ora, la FSA sembra pronta a rivedere questa posizione. Secondo quanto riportato, sta valutando un quadro che consentirebbe alle banche autorizzate di acquisire, detenere e persino negoziare criptoasset - compresi Bitcoin, Ether e strumenti tokenizzati - nel rispetto di rigorose condizioni normative. La proposta, ora all'esame del Consiglio del Sistema Finanziario (FSC), un organo consultivo del Primo Ministro, darebbe alle banche un margine di manovra senza precedenti per trattare gli asset digitali come strumenti finanziari piuttosto che come asset vietati.
Se venisse attuata, le banche giapponesi diventerebbero tra le prime del G7 a detenere direttamente le criptovalute - un allontanamento simbolico e strutturale da decenni di ortodossia conservatrice.
Perché la mossa del Giappone è importante a livello globale
1. Legittimare il Bitcoin come asset di bilancio
Per anni i sostenitori della criptovaluta hanno cercato una convalida istituzionale. Mentre aziende come MicroStrategy e Tesla hanno aggiunto il Bitcoin alle tesorerie aziendali, le banche regolamentate sono rimaste in disparte. La potenziale autorizzazione del Giappone sarebbe il primo caso importante di un regolatore di alto livello che consente legalmente alle banche commerciali di detenere criptovalute accanto alle riserve tradizionali.
Le implicazioni sono immense. L'adozione da parte delle banche significa accesso al capitale, credibilità della custodia e legittimità sistemica. Un semplice 1-2% di allocazione di portafoglio da parte delle megabanche giapponesi - Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui, Mizuho - potrebbe tradursi in miliardi di dollari di domanda aggregata, rimodellando la liquidità del mercato e segnalando un punto di inflessione nell'adozione istituzionale in tutto il mondo.
2. Riallineamento strategico nella politica monetaria
I responsabili politici giapponesi stanno anche leggendo la mappa macroeconomica. La Banca del Giappone sta esplorando un pilota per lo yen digitale, mentre le pressioni inflazionistiche e il deprezzamento dello yen hanno riacceso il dibattito su come stabilizzare i flussi di capitale. Posizionando le banche come partecipanti diretti ai mercati degli asset digitali, Tokyo potrebbe diversificare il suo kit di strumenti monetari - collegando la finanza tradizionale (TradFi) con canali di liquidità decentralizzati che operano al di là della dipendenza dal dollaro statunitense.
3. Modernizzazione tecnologica e segnali geopolitici
L'ambizione del Giappone va oltre la finanza interna. Questa mossa è anche geopolitica: un tentativo di mantenere la propria rilevanza in un ordine finanziario in rapida digitalizzazione guidato dall'espansione dei CBDC cinesi e dal mosaico normativo degli Stati Uniti.
Formalizzando la politica degli asset digitali, il Giappone lancia un segnale di leadership - un tentativo di definire gli standard prima che altri li impongano. Nella gerarchia finanziaria asiatica, questa distinzione è importante.
4. Catalizzatore per l'infrastruttura istituzionale
Se le banche entrano in questo spazio, i settori a valle seguiranno:
I fornitori di servizi di custodia avranno bisogno di sistemi di caveau autorizzati, con possibilità di revisione crittografica.
Le compagnie di assicurazione creeranno strumenti di rischio specializzati per le partecipazioni digitali.
I revisori e gli organi contabili dovranno codificare il trattamento del valore equo per i criptoasset nell'ambito dell'allineamento ai GAAP giapponesi e agli IFRS.
Gli scambi e le piattaforme di DeFi potrebbero ottenere un percorso di interoperabilità regolamentata.
Questa convergenza potrebbe trasformare il Giappone in un hub basato sulla conformità per la cripto-finanza istituzionale, distinto dagli ambienti laissez-faire di Dubai o Hong Kong.
Gestire i rischi: La regolamentazione come architettura
Per quanto promettente, la proposta deve affrontare sfide impegnative.
Volatilità e rischio di capitale: Le oscillazioni di prezzo del Bitcoin rimangono molto più violente rispetto agli asset tradizionali. La FSA probabilmente imporrà elevate riserve di capitale - forse classificando le criptovalute come attività ponderate per il rischio secondo lo schema di Basilea III - per garantire la stabilità della solvibilità.
Contabilità e valutazione: Le banche avranno bisogno di meccanismi standardizzati di reporting del fair value. Le fluttuazioni dei prezzi potrebbero distorcere i risultati trimestrali, a meno che non siano adeguatamente coperte o marcate a mercato entro bande di tolleranza definite.
Architettura custodiale: Gli asset digitali introducono rischi operativi, dalla gestione delle chiavi alla resilienza informatica. Le autorità di regolamentazione richiederanno una custodia con più firme, audit esterni e piena tracciabilità.
Esposizione sistemica: Anche piccole allocazioni, se sincronizzate tra le principali banche, potrebbero amplificare il rischio di contagio durante gli shock di mercato. La strategia del Giappone, quindi, non è la deregolamentazione, ma l'integrazione con disciplina: progettare un perimetro normativo sicuro che renda possibile la partecipazione istituzionale senza destabilizzare il sistema.
Una visione a lungo termine per la finanza ibrida
Al di là dei titoli dei giornali, la mossa del Giappone sottolinea una narrazione globale più ampia: la convergenza della finanza gettonata e delle banche tradizionali.
Se il Giappone procederà, sarà la prova che le economie mature possono evolversi senza abbandonare la prudenza. Potrebbe anche servire da modello per altri - dalla Banca Centrale Europea all'Autorità Monetaria di Singapore - che cercano di armonizzare le criptovalute con la supervisione sovrana.
Nel lungo arco della storia finanziaria, questo momento potrebbe un giorno segnare il punto di riflessione in cui le banche hanno smesso di resistere agli asset digitali e hanno iniziato a padroneggiarli.
Il Giappone, spesso un early adopter mascherato dall'umiltà, potrebbe ancora una volta guidare silenziosamente il futuro del denaro.
Fonte: CoinDesk - "Il Giappone pensa di consentire alle banche di detenere asset digitali come il Bitcoin: Report" (20 ottobre 2025)
Scritto da Brian Leclere