Si prospetta una settimana densa di appuntamenti con i dati sull'inflazione statunitense, l'inizio degli utili del terzo trimestre, il bilancio francese e un possibile taglio dei tassi da parte della Nuova Zelanda.

Gli investitori sono inoltre in ansia per l'escalation delle tensioni in Medio Oriente, mentre il nuovo primo ministro giapponese Shigeru Ishiba è sotto i riflettori.

Ecco tutto quello che c'è da sapere sulla settimana che ci aspetta sui mercati globali da Lewis Krauskopf a New York, Yoruk Bahceli ad Amsterdam, Karin Strohecker e Amanda Cooper a Londra e Kevin Buckland a Tokyo.

1/ UN ANNO DI GUERRA

Ad un anno dall'attacco di Hamas ad Israele del 7 ottobre scorso, la regione si presenta con un'immagine di grande stabilità. Il conflitto, che ha ucciso più di 42.000 persone, la maggior parte delle quali a Gaza, si sta estendendo. Le truppe israeliane si trovano ora nel vicino Libano, sede degli Hezbollah sostenuti dall'Iran, che la scorsa settimana ha lanciato un attacco missilistico su larga scala contro Israele.

I mercati globali sono rimasti sostanzialmente impassibili. I prezzi del petrolio, il principale canale per le scosse più lontane, sono balzati di circa l'8% la scorsa settimana, ma la domanda debole e l'ampia offerta a livello globale hanno tenuto sotto controllo i guadagni. Un'ulteriore escalation tra Iran e Israele potrebbe cambiare le cose, soprattutto se Israele colpisse gli impianti petroliferi iraniani, un'opzione che il Presidente degli Stati Uniti Joe Biden ha dichiarato essere in discussione.

Le cicatrici del conflitto sono visibili sull'economia israeliana, che ha subito una serie di declassamenti sovrani e ha visto l'assicurazione contro il rischio di insolvenza aumentare e le obbligazioni scivolare.

2/ TEMPI AFFOLLATI

La stagione degli utili del terzo trimestre degli Stati Uniti sta per entrare nel vivo, mettendo alla prova un mercato azionario vicino ai massimi storici e scambiato con valutazioni elevate.

   JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Wells Fargo e BlackRock (NYSE:BLK) presentano i loro risultati venerdì. Altri risultati all'inizio della settimana includono PepsiCo (NASDAQ:PEP) e Delta Air Lines (NYSE:DAL). Secondo LSEG IBES, le società S&P 500 dovrebbero aver aumentato gli utili del terzo trimestre del 5,3% rispetto all'anno precedente.

     Giovedì l'indice dei prezzi al consumo degli Stati Uniti di settembre. L'indice dei prezzi al consumo di settembre sarà seguito con attenzione alla ricerca di segnali di moderazione dell'inflazione.

I numeri positivi dell'occupazione potrebbero significare minori tagli dei tassi da parte della Federal Reserve, che ha dato il via al suo ciclo di allentamento il mese scorso.

    Altrove, gli investitori cercheranno di valutare le ricadute economiche di uno sciopero dei lavoratori portuali dopo la riapertura dei porti della costa orientale e della costa del Golfo giovedì.

3/ UN RICONOSCIMENTO

Il nuovo governo francese presenta giovedì al Parlamento il suo atteso bilancio. Il nuovo governo francese presenta il suo atteso bilancio al parlamento giovedì e prevede una stretta di 60 miliardi di euro, pari a circa il 2% del PIL, per il prossimo anno.

I tagli alla spesa e gli aumenti delle tasse dovrebbero portare il deficit, che nell'ultima revisione al rialzo è salito al 6,1% quest'anno, al 5% entro la fine del 2025. Anche la data prevista per il raggiungimento del limite del 3% del deficit della zona euro è stata posticipata al 2029 dal 2027.

Si tratta di una cattiva notizia proprio in vista delle revisioni del rating che prenderanno il via venerdì con Fitch.

I mercati non sono impressionati. Dopo un leggero calo, il premio supplementare che la Francia paga per il suo debito a 10 anni rispetto alla Germania è tornato a poco meno di 80 punti base, vicino ai massimi da agosto.

In definitiva, ciò che conta di più è se il primo ministro Michel Barnier riuscirà a far passare il bilancio, dato che il parlamento è diviso e gli investitori si chiedono quanto durerà il suo governo. I legislatori di sinistra hanno presentato venerdì una mozione di sfiducia contro il governo di Barnier, ma non si prevede che passi.

4/ FEELING SHEEPISH

Aderente riluttante all'allentamento globale, la Reserve Bank of New Zealand sta recuperando rapidamente terreno.

Si riunisce mercoledì e gli operatori ritengono che la banca centrale potrebbe seguire l'esempio della Fed e tagliare i tassi di mezzo punto.

La RBNZ ha tagliato i tassi di 25 punti base, portandoli al 5,25% in agosto, con un anno di anticipo rispetto alle sue stesse proiezioni.

I mercati prevedono un calo al di sotto del 3% entro la fine del 2025. Gli investitori a breve termine sono neutrali nei confronti del kiwi, ma quest'anno gli hedge fund l'hanno apprezzato molto.

Il posizionamento e i tassi potenzialmente più alti di altri potrebbero isolare la valuta neozelandese. Così come il ritorno dei cosiddetti carry trade, in questo caso una scommessa ribassista sullo yen a favore di una rialzista sui titoli ad alto rendimento come il kiwi.

5/ POSIZIONAMENTO IN POLLICA

Quando Shigeru Ishiba ha sorpreso i mercati vincendo il concorso per diventare primo ministro del Giappone, gli investitori si sono affrettati a riposizionarsi in vista di un aumento dei tassi di interesse.

Una settimana dopo e il panorama sembra diverso, visto che Ishiba ha fatto marcia indietro non solo sulla politica monetaria, ma anche sul precedente sostegno, non gradito ai mercati, a un aumento delle tasse sulle società e sui capital gain.

Non c'è da stupirsi che un falco nasconda i suoi artigli con un'elezione lampo che incombe il 27 ottobre.

Anche così, Ishiba è stato senza mezzi termini, affermando dopo un incontro con la Banca del Giappone - la cui indipendenza Ishiba si è impegnato a onorare - che l'economia non è pronta per ulteriori aumenti dei tassi.

Lo yen, che aveva subito un'impennata, è scivolato oltre i 149 ai minimi di sette settimane lunedì. I titoli giapponesi sono rimbalzati dopo la più forte caduta dall'inizio di agosto.

Fonte : Economy News by Reuters - Oct 7, 2024